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KIMBEOM (亨利)
2025-03-03 21:54:41原文标题：广达财报符合或超出外资法人预期 目标价上看425元
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发布时间：2025/03/03
记者署名：记者张瀞文
原文内容：
广达（2382）财报大致符合外资法人预期，多家外资证券重申“优于大盘”或“买进”评
等，目标价则上看425元，主要看好广达能受惠于人工智能（AI）长期趋势、现金股利殖
利率不错、整理后的股价有吸引力。
在目标价方面，目前以花旗证券的425元最高。广达去年第4季财报超出花旗及法人圈共识
预期，原因是毛利率改善，非营业收入及税额抵扣也更高。投资人担心GB200延后及需求
是否能持续，因此广达股价从去年第4季以来陷入修正。
花旗认为，广达股价已反映大多数的负面因素，再下行空间有限，看好广达基本面稳健，
拥有强劲的设计及制造能力，布局全球，能受惠于AI的长期成长机会，且现金股利殖利率
有吸引力。
瑞银证券重申400元目标价及“买进”评等，看好广达在GB200/GB300服务器机柜组装的高
市占率，且股价从2024年11月的高点下跌24%，下跌就是进一步买进的机会。不过，GB200
服务器机柜对第1季营收贡献预估仍有限，对第2季营收贡献将加大，因为预期将受惠于零
组件良率改善。
高盛证券对广达维持“买进”评等，目标价从372元稍微下调到371元。高盛将广达今年预
估营收下调1%，主要是因为笔电需求成长仍趋缓，但仍预期下一代AI服务器加快出货将推
升广达营收大幅成长，加上通用型服务器恢复成长动能，且个人电脑（PC）换机及AI PC
趋势将带动笔电稳定成长。
摩根士丹利证券（大摩）将广达目标价从335元下调到315元，重申“优于大盘”评等，认
为广达第4季营业费用高于预期，主要是因为新计画（主要为AI相关）研发费用较高、员
工年终奖金及一次性支出等。
心得/评论：
目前股价250元
花旗420瑞银400高盛371大摩315
平均为376元
还有50%的涨幅
随便买随便赚