楼主:
humbler (兽人H)
2025-02-20 22:33:53原文标题：
美股虽创新高 投资人焦虑渐增
原文连结：
https://news.cnyes.com/news/id/5868585
发布时间：
2025-02-20 20:24
记者署名：
张祖仁
原文内容：
居高思危，总是不会错。由于关税威胁严重、贸易伙伴和政治盟友的不满情绪不断发酵，
以及人们越来越担心通膨加速只会变得更糟，乌云和眩晕感抑制了标普 500 指数创下的
历史新高。
投资人仍然受惠于川普刺激措施和企业获利持续成长的趋势，标普 500 的新高和不断膨
胀的投资组合可以证明这一点。但股市走势似乎也掩盖了当前的焦虑，消费者信心已跌
至 7 个月来的最低点。
为什么即使恐慌指标芝加哥期权交易所波动率指数 (VIX) 显示一切平静，却给人一种暴
风雨即将来临的感觉？
也许是因为事物看起来不一样了。欧洲股市正在跑赢美国股市，人们对黄金尤其感兴趣，
泡沫化的迷因股和加密货币热情已经消退；连“七巨头”也不再嚣张，Meta (META-US)
反而脱颖而出。不过这些并不是坏事，但它们却增加了陌生感，而这种陌生感正是酝酿已
久的焦虑的近亲。
先锋集团投资行为主管里德 (Andy Reed) 在最新报告中写道：“短期市场和经济预期、
恐惧和怀疑指数以及通膨都出现 2022 年以来从未有过的负成长。”并指出对 GDP 和股
市的预期正在下降，“看来就像 2022 年一样，但这次不同。”
当然，一个显而易见的问题是通货膨胀，它是导致消费者信心指数低迷以及市场近期部分
趋势的因素。而他们都将目光集中到房间里最大的大象：川普总统身上。
本周宣布的最新一轮关税包括对进口汽车征收 25% 的税，并对药品和半导体征收同等的
关税。这些措施要到今年稍后才会生效，从而为外国公司在美国进行投资和营运提供时间
。至少，川普表示，对于那些希望逃避关税的交易实体来说，事情可能会这样发展。
但即使关税威胁也很重要：只要看看木材期货就知道了；即使加拿大暂时缓解了关税压力
。
目前，这种不安情绪仍被排除在飙升的标普 500 指数之外，或许是因为时间还早，或许
是因为对川普威胁的敏感度日益降低。
但这是不寻常的。里德指出，对市场和经济崩溃的担忧通常是同步的，但从历史上看，它
们却出现了分歧，因为“投资人现在认为发生经济灾难的可能性高于市场崩溃”。
不过，很难说，这是华尔街对川普古怪言辞的麻木，还是认为所有贸易战的喧嚣都只是交
易艺术中的另一种策略，而不会抹杀成长并推高通膨。
然而，无论人们是否做好了准备，总有一种感觉：某种危机终将到来。
里德说：“即使面对坏消息，投资人通常也会表现出强烈的乐观态度，他们的预期在
2024 年也会与市场一起高涨。”“但自 10 月以来，投资人的预期和对尾部风险的担忧
急剧转向负面，并更加接近经济学家的看法，同时通膨担忧也愈演愈烈。”
川普在华盛顿和媒体的盟友试图透过要求更多时间来转移对物价上涨的批评，而白宫经济
顾问则制订了一项计划，透过提高经济成长和生产力并削减政府开支来降低美国人的借贷
成本。
川普才上任一个月，经济数据的落后给了总统另一个缓冲，联准会的观望态度也是如此。
但如果川普的军事威胁和立法议程最终导致通膨，联准会下次降息将越来越像海市蜃楼。
而如果没有华尔街长期期待的货币政策宽松，川普上任初期的成果可能会更加短暂。
心得/评论：
别人恐惧的时候
就是该贪婪的时候
长期投资无惧短线的涨跌
而且生命周期投资法
越早用越大金额投资效果越好
不要被多余的恐惧吓昏头