原文标题：华尔街看破关税战手脚 获利才是主导美股走势关键
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发布时间：2025-02-05 19:25
记者署名：钜亨网编译张祖仁 综合外电
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过去一周川普总统的关税计画一直是投资人关注的焦点，引发不少焦虑，有时甚至导致市场波动。
但抛开这些喧闹的新闻头条后，股市已显示出一些走强的迹象，这为股票策略师提供了充分的理由相信股市上涨的走势依然没有减弱。
自从上周一 (27 日) DeepSeek 引发市场 AI 抛售以来，标普 500 指数实际上上涨约 0.3%。虽然出现一些急跌走势，特别是在盘前交易中，但在关税猜测猖獗的周五 (31 日) 和周一 (3 日)，标普指数下跌不到 1%。
DataTrek 联合创办人柯拉斯 (Nicholas Colas) 在给客户的报告中指出，过去 10 年标普指数的每日平均波动幅度在 1.1% 左右，显示近期市场的损失并不异常。
波动性也是如此。芝加哥期权交易所 (CBOE) 波动率指数 (VIX) 在过去一周内一度上涨，但收盘从未突破 19.5 这个代表市场波动性正在显著增加的关键水平。
柯拉斯指出：“投资人基本上看透了令人担忧的贸易战新闻，这是完全可以理解的。”“川普总统在第一任期内将关税作为政策工具，并在 2024 年竞选期间以此作为宣传工具。因此，他现在的行动并不令人意外。”
他补充说，只要市场走势或关税对经济的潜在负面影响没有发生重大变化，就算存在贸易战的担忧，他的团队“仍将看好美股”。
虽然有关关税、通膨和货币政策总体路径的噪音继续主导讨论，但强劲的获利趋势仍然是华尔街策略师对市场前景保持乐观的因素之一。
截至周五，标普 500 指数第 4 季获利年增 13.2%，是该指数 3 年来最快的成长率。根据 FactSet 的数据，这高于 12 月 31 日预期的 11.8% 的成长水准。
分析师对未来获利成长轨迹依然充满信心。德意志银行首席全球策略师查达 (Binky Chadha) 在给客户的报告中指出，在本季的这个时候，获利预期通常会下修 1.3%；但如今却仅削减了 0.6%。
巴克莱美股策略主管克里希纳 (Venu Krishna) 表示：“即使存在噪音，我们实际上预计今年的获利将会加速。”
最近的经济数据也显示出强劲的迹象。虽然周二 (4 日) 的职缺和劳动力流动调查 (JOLTS) 显示，12 月职缺数量降至 9 月以来的最低水平，但经济学家从详细数据中得到了安慰。
例如，过去 6 个月职缺与失业工人的比例一直保持在一个狭窄的范围内，大约每个失业工人就有一个职位空缺。这代表虽然劳动市场自 2022 年以来已大幅降温，但也没有恶化到令人担忧的程度。
凯投宏观北美经济学家瑞安 (Paul Ryan) 在给客户的报告中写道：“12 月 JOLTS 数据总体反映出劳动市场已经稳定在健康水平。”
心得/评论：
空手恐慌ai大师还在等2/18，结果三天从最低点反弹约800点，美股半导体也反弹，博通涨4%，辉达5%。