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开盘前加班！大型法人机构在DeepSeek后 最新台积电买进报告
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发布时间：2025-02-02 19:12
记者署名：周克威
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台股此次农历封关11天期间，由于AI界出现DeepSeek大黑马，费城半导体、那斯达克等高科技股指数上冲下洗，许多机构法人也加班探讨DeepSeek后续影响，而国内大型法人机构也赶在开红盘前，率先出具台积电（2330）的最新投资报告，评等维持买进。
春节期间DeepSeek发布重磅消息，引发市场对算力需求疑虑，导致近期AI概念股全面承压，而国内某前三大证券商所属的重量级投顾，也透过美国合作券商召开几场专家电话会议，对于市场传闻部分做了详细的澄清，且结论与该大型投顾及国内其他AI供应链专家讨论结果大多一致，显示市场对DeepSeek
的运算成本有误解。
透过对供应链调查，认为DeepSeek运算成本可能被低估，600万美元训练成本是指特定模型，不包括试错成本或支援特定用途的其他模型，因此整体成本应该比DeepSeek公开宣称的金额高上许多。
其次，DeepSeek说明只采用H800芯片可能也有很多争议。据该机构研究调查，H100和H800之间运算差距并不大。关键因素是前拜登政府失算，且禁止令也有延后效应，因此，仍有一些高阶芯片出口到中国，所以一些产业专家认为Deepseek除了H800以外仍持有其他高阶芯片。
不过，据DeepSeek执行长先前说明，公司面临最大挑战是后续无法获得新GPU 进行研发，而在不久将来就会发生。
最重要的是根据近期各家大型云端服务业者的财报说明会，这些业者仍致力投资人工智能。
从台湾半导体供应链来看，没有看到任何计画改变。再者台积电预计未来几年人工智能的年复合成长率将达到45%。因此，目前没有看到任何结构性变化。
此外，另一个头条新闻是川普政府将重新检视GPU出口管制，可能影响辉达和供应链。从先前访查已经发现CYQ1的Hopper总量大幅下降，H20芯片总量已从CYQ4的50万片降到CYQ1只有10~20万片。同时还没有看到下一代B20芯片的任何工程样品。川普也谈到针对美国境外半导体芯片制造的潜在关税，这个话题已广泛讨论一段时间，但认为台积电经营纯专业晶圆代工业务模式，没有自家产品或芯片销往美国。如有任何关税，台积电的美国客户可能需与川普政府协商来得到更好的解决方案。
因此，对台积电维持乐观看法，系因所有芯片都需要借由台积电先进晶圆制程和先进封装生产。台积电在AI领域最具优势，包括所有AI加速器产品。自人工智能热潮以来台积电股价一直强韧不坠，随着运算需求持续成长，尽管台积电股价在开红盘日将可能遭逢短期逆风，但持续看好营运后市。
心得/评论：
评等维持买进！
所以明天大跌就是最好买点
跟上周一美股台积电ADR一样
杀低就是买买买
然后周线收长下引
明白了吗？