原文标题：末日博士预言5%通膨将成常态 10年期美债价格恐下跌3成
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发布时间：2025-01-23 16:56:28
记者署名：林奇
原文内容：
根据道琼社报导，有“末日博士”之称的经济学家罗比尼（Nouriel Roubini）认为过去
通膨维持在2%的时代已经结束，未来将进入5%通膨的常态。
罗比尼将此归因于多种“供应面震撼”因素，例如去全球化、保护主义、气候变迁、人口
老化、高负债、制造业回流以及未来可能的疫情爆发。此外，美国前总统川普的关税及移
民政策也可能加剧这种情况。
而且，传统“60%股票+40%债券”的投资组合已不再适用，因为该策略假设股票与债券价
格呈负相关，但在高通膨环境下，两者可能同时下跌，无法有效分散风险。
在5%通膨的情境下，联准会势必提高利率，这将导致美国长期公债价格下跌。罗比尼预测
，10年期美债价格可能下跌30%，30年期美债跌幅更大，并警告这可能对股市造成进一步
的下行压力。
10年期美债殖利率于23日为4.6%。
罗比尼认为，黄金与农业商品是最佳的抗通膨资产。因此，他与合伙人共同推出的Atlas
美国ETF投资于短期美债、黄金、REITs（不动产投资信托）及农业商品，以对抗高通膨环
境的挑战。该ETF投资组合中约50%是美国短期公债，因其对利率上升的敏感度较低。此外
，基金还持有Direxion每日三倍放空20年期以上美国公债ETF（TMV），用于对冲长期债券
价格下跌的风险。
罗比尼指出，与石油相比，农业商品的供应问题更具挑战性，尤其是受气候变迁影响。此
外，美国在石油与天然气上已能自给自足，因此ETF的配置侧重于农业而非能源。
心得/评论：
通膨长期5%，美债还能下跌30%!
是说现在美债就正在跌呢
债蛙这个年不好过公园很冷
杠杆质押债蛙更惨，住公园地底