原文标题：金金并“敌意并购”门槛变严格了！金管会上调2大条件，避免监理套利
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发布时间：2025.01.22
记者署名：许静之 责任编辑：林美欣
原文内容：
金金并“敌意并购”门槛未来可能会变严格！金管会主委彭金隆提出修法面向，将提高“起
始收购股权10%门槛、以现金收购”条件，避免监理套利及换股方式造成市场过度波动，将
在第一季向金融机构征询意见。
金管会1月22日举行新春记者会，谈及2024年金融市场最大焦点，中信金、台新金同时出手
新光金并购案，创下史上首例，主委彭金隆首度提出修改将《金控法》第37条，提出三大修
法面向，分别是提高起始收购股权门槛、以现金收购为主，以及可弹性放宽双重杠杆比（DL
R），明确为未来金融机构并购的框架定调。
此外，彭金隆也公布明年一系列施政重点方向，包括VASP专法、开放数位保险公司、推动虚
拟资产保管业务等6大金融科技政策。
提高“金金并”敌意并购门槛，避免监理套利
“非合意收购是希望更换经营权，而合意并购则是换伙伴。”彭金隆表示，目前“金金并”
无论采合意或非合意，两者在法律上都允许，但适用法规与条件并不相同。
合意并购适用《金融机构合并法》，换股需要通过双方董事会与股东会，才能向金管会送件
；非合意公开收购则适用《金控法》，在董事会通过后就要向金管会送件申请，通过后需要
在第一阶段完成至少10%以上股权收购。
回顾“双龙抢珠”的新光金案，就是在台新金、新光金双方董事会都通过合意并购案，等待
召开临时股东会期间，中信金被金管会驳回公开收购申请，双方在申请流程与时限上的差异
引发市场高度讨论。
彭金隆强调，如果两种方式的目的相同，都是鼓励金融机构整并，那管理程序就必须一致，
否则将会产生“监理套利”问题。例如当公开收购程序过于简便，不够周延也能提出申请并
发动收购，就会产生合意、非合意两种途径监理机制不一致的问题。
金管会提出的修法方向，就是提高公开收购起始门槛，从现行10%股权往上提高，且应以现
金为主，避免换股方式造成市场过度波动，并将在第一季向金融机构征询意见。
不过，如果要金融机构以现金取代换股收购，容易面临的问题就是帐上没有放太多现金，需
要另外筹资。因此银行局长庄琇媛指出，针对金融机构的法定举债标准双重杠杆比（DLR）
，将可以在收购期间适度从125%调整放宽，也是未来修法方向之一。
金融科技政策关注6大焦点，2月成立金融科技产业联盟
金管会也公布2025年重点推展的6大金融科技业务，分别是资产代币化（RWA）、虚拟资产专
法立法（VASP）、数位保险公司申设、金融业创新业务试办案，以及成立“金融科技产业联
盟”。
金融市场发展及创新处长胡则华表示，2月将正式成立的金融科技产业联盟，将有4个工作组
，期待让金融业者打团体战，共同将资源投入重要的业务应用或实务指引上。金管会也将与
国发会合作，正式成立金融科技创投基金，期待从资金面协助扶植金融科技进一步发展。
彭金隆说明，RWA小组分为债券、基金两个小组，将金融商品转化为数位代币（Digital tok
ens），正在进行相关实验与试办，让金融商品交易与流动更有效率，且是全球都关注的趋
势，台湾也不能缺席。虚拟资产部份，在专法则已确定将纳入稳定币，将由央行与金管会共
管，数位币（CDBC）则属央行管理职权。
心得/评论：
年中这波场边看戏看得还蛮爽的XD，以后真的要靠现金来公开收购惹
虽然门槛往上但也会放宽在这期间的监理条件感觉算是好事
不知整个吃瓜流程跑完会花多久，2888且看且珍惜？