※ 引述《Trello (Trello)》之铭言：
: 标题: [请益] 长辈退休 股债配置 0050+00764B
: 时间: Tue Jan 21 11:50:31 2025
:
: 推 seagal : 4%退休策略是对的 只是我纳闷应该不是配长债？ 01/21 12:00
: 看了 paper 与回测后长债能降比较多的波动
:
我印象搭长债波动会比较大
我先贴GPT的回答 跟 4%退休策略的一些知名论文
看起来好像不是配长债
论文
https://hackmd.io/@seagal/rygdSoc8R
GPT回答
“4% 退休策略”（4% Rule）主要是指退休后每年提领投资组合的 4% 作为生活费，以确
保资产能够支撑 30 年以上。然而，关于“股债配”，并不一定是“长债”，而是根据不
同投资人的风险承受能力与市场环境来调整。
4% 退休策略的典型股债配置
1. 传统 60/40 配置
‧ 60% 股票（如 S&P 500 指数基金）
‧ 40% 债券（通常是总体债券指数基金，如美国总债券市场基金）
‧ 这种方式可以同时获得成长与稳定性，但在低利率环境下，40% 的债券回报可
能偏低。
2. 长债 vs. 短债
‧ 长期债券（长债，10 年以上）：
‧ 长债的收益率通常较高，但价格波动也较大，受利率变动影响较剧烈。
‧ 适合愿意承受较高波动性的投资者。
‧ 短期债券（短债，1~5 年）：
‧ 波动较小，但收益率通常较低。
‧ 更适合保守型投资者或在高利率环境下降低债券部位的波动。
3. 股债配置的变体
‧ “Vanguard 退休基金”类型的配置：
‧ Vanguard Target Retirement Funds 会随年龄增加逐步降低股票比重，增加
短期债券和通膨保护债券（TIPS）。
‧ 60/20/20 配置：
‧ 60% 股票，20% 长债，20% 短债。
‧ 这样可以在利率变化时有较好的风险对冲。
现今环境适合长债吗？
近年来，由于利率上升，长债价格大跌，因此对于希望降低波动的退休族而言，可能更适
合中短期债券，如：
‧ 短期美国国债（SHV, BIL, VGSH）
‧ 投资等级公司债（LQD, VCIT）
‧ 通膨保护债券 TIPS（VTIP, SCHP）
如果你愿意承受波动，认为未来利率会下调，那么长债（TLT, ZROZ, EDV）可能是机会，
但风险较高。
总结
‧ 4% 退休策略不一定需要长债，债券部分可选择总体债券市场、中短期债、或
TIPS，视市场环境调整。
‧ 长债收益率较高，但波动大，需审慎评估。
‧ 目前环境（高利率）下，中短期债券可能是较好的选择，等未来利率下降时，
长债才可能发挥避险效果。
你目前的股债配置是怎么样的呢？或者有特定的投资目标吗？