秋刀鱼户封关报
误删终于出桶了，错过12月，延到结算发。
https://i.imgur.com/5A0eupT.jpeg
迟来的年报，比半年前稍微大条一些。
年初净资产 150万
上半年 311%
下半年 33%
封关总报酬 413%
超额达成投资目标，当初进入股市只是想搞点退休金，没想到房子退休金投资循环全都搞
定。
拿33万犒赏自己，换新电脑，安排二月去一直想去的地方。之后没有新手运了，且玩且珍
惜。
当然，大额消费丢给00713去扛，借钱要还谁还要借！
【下半年记事】
7月　选择权+713，预售屋当正二leaps call。
https://moptt.tw/p/Stock.M.1719910695.A.C2A
关于房子与正二的实验
https://i.imgur.com/prsyc04.jpeg
8月　切正二抢反弹。
9月　打平日央股灾亏损。避免正二耗损，改鸿海+713+投等债，单纯配息回买。
10月 尝试重新做期货，月底结算，跟投等债赚差不多，转回被动投资。
11月 713+台积鸿海+投等债。
12月 卖948b稍后转959b。
12月 卖台积买鸿海。
【总计（成本9月起计）】
https://i.imgur.com/RuUDFrJ.jpeg
下半年
证券净投入256万，净损14万，报酬率-5.5%
8/5后获利约135万，扣掉七月选择权亏损+年末犒赏，小亏收关。
房产净投入210万，净利389万，报酬率85.3%。
半年来，成长主要是打造每月金流，资本利得都是房产带来的。
【资产证明】
股票（华南质押只有纸本）
https://i.imgur.com/6f0Djrn.jpeg
债券
https://i.imgur.com/qupO0E3.jpeg
预售合约
https://i.imgur.com/nyzASOL.jpeg
【资产表】
总览
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现金
https://i.imgur.com/T6uzTQx.jpeg
证券
https://i.imgur.com/u5h4BJc.jpeg
房产
https://i.imgur.com/oLZ96oM.jpeg
金流
https://i.imgur.com/e50z5Yp.jpeg
债务
长期债务932万，金流3.1万可抵销。
https://i.imgur.com/c7zQiVZ.jpeg
杠杆率172%
https://i.imgur.com/lyQaU3T.jpeg
【资产说明】
鸿海
原本台积鸿海各半，但外资掼杀鸿海，价差显著，做价差降成本，从183降到164。
当然啦，私心喜欢鸿海的产业蓝图，想降到长持成本区（15*11=165）也是原因。
00713
质押用的长期基底，配息投资债券。
投等债
12月初涨太快，判断会拉回，卖一趟降成本，经济危机可能性低，冒险追求报酬，低接时
改00959B。
5.5%（2倍杠杆=SP500历史平均）以上殖利率无脑星爆回买2倍，严格回买不可能断头。
债券确保2027房贷2.3万的来源，目前360张。按照联准会位图，延长一年降息路径，交
屋前有机会堆到750张。
由债息支付25年，25年后房子价值必然大于剩余贷款，这样房子就算付清了。多的金流用
以后面的增贷与信贷。
目标建立在联准会按计划缓降息，若殖利率太快跌破10y 3.5% ，可能只存到600张。
预售屋
作为正二leaps call替代，实验效果非常成功。
主要涨幅是在七月金龙海啸之前，没啥利多也涨了5.55万/坪。
下半年金龙海啸发威，限贷令影响下，即使交通与建设利多连发，还是只涨了1万/坪。预
估房价会盘整到2029重大交通完工后才会再涨。
如同欧式选择权，预售屋到期（2+5年）才能确认现货价格，但僵固性能有效储藏市场报
酬。且不影响增贷，2028就能增贷第一笔150-200万再投资。
https://i.imgur.com/r96ARau.jpeg
【债券与生命周期投资法】
投等债的总报酬，影响最大的是持续再投资，维持高利率有助于放大报酬。
本金被利率影响的价格占总报酬很少一部分。
假设极端情境：
一档平均殖利率6%，20年期的债券ETF。先不计算管理费与税金。
情境一：买入第二天升息至20%，维持20年
1. 本金效应： 债券价格下跌至0.1元。被称作深度折价债券。面额不会为负值。
3.利息：20年共收到120元利息。
4.再投资效益：按20%殖利率再投资，累计额外1224.15元。
4. 20年总报酬：0.1+120+1224.15=1344.15
5. 年化报酬率：13.87%
本金减损的99.9元，仅占总报酬的100/1344.15=7.44%。
情境二：利率维持6%
1. 本金效应：债券价格保持不变，无本金效应。
2. 票息：20年共收到120元票息。
3. 再投资效益：按6%殖利率再投资，累计额外113.96元。
4. 20年总报酬：100 + 120 + 113.96 = 333.96?
5. 年化报酬率：6.21%。
升息对投等债整段的总报酬是有利的。第二天升息到20%反而使年化报酬6.21%提高到14.2
8%。
https://i.imgur.com/eOc6hSI.jpeg
【拥有金流就拥有贷款，拥有贷款就拥有杠杆】
然而，不是每个人都有25年（00959B的平均到期年），要提早提领金流，就要主动寻求长
期债务。
将金流引导到长期债务上，比方我2027后会引导到40年期房贷与7年期信贷。如果你不喜
欢贷款，也可以用来定期定额leaps call。
如此，就能提领债券本身蕴藏的长期获利—我提早享用了房子、每七年享有免费信贷—即
债券的生命周期投资法。
【降息】
若在持有年限内，“不幸”降息，会发生什么事情呢？
1.的本金效应会暂时让债券价格上涨。
3.的再投资效应也会越来越差。
因此，降息到某一个幅度，就得提早获利了结，不能傻傻继续再投资，否则降息带来的暂
时好处不仅拿不到，还会减损整段报酬。
至于涨多少获利了结，没有一个绝对答案，通常是票面额的30%-50%—即等同提前支付5-8
年6%的票息。
【杂谈】
上半年采用跟大台哥差不多的动能策略，选择权赌大赚了一波。
下半年金额大了，心态也保守了，房子买下去，冒险时都会想到：如果赔了，无法交屋怎
么办？
十一月疗伤差不多，想说再试试，第二次尝试期货，决战时刻都只敢平仓，没有放手一搏
就没有大报酬。
如果是上半年的我，恐怕会赌下去。人生没有如果，心态已经变了，一个月后我知道，我
不可能回去初心者无惧的状态了。人只能赚到认知内的钱。
下半场反而开始吃到大资金的甜头，投等债的报酬完全能算出来，杠杆够高，就能达到SP
500历史平均。
资金重压，无脑堆金流，再把金流转换成贷款，是让我更有确定感的投资方式。
下半年主要是杀掉2027的房贷与新一轮信贷，确保880万的房贷25年无虞。还有用剩余金
流取得七年期信贷，连续4期。
1000万的债务由债券去付，而我免费（25年到期卖掉能取回大致的本金）拥有资产，那么
，无论经济怎么变，我都有底气应对。
【后记】
当扩张资产变困难，扩张优良债务就成了另外一个出路。养苍蝇肉跟银行换贷款，过程很
漫长很无聊，只能祈祷降息慢一点，债券价格多杀点，让我顺利星爆750张，然后重大建
设如期完工。
https://i.imgur.com/Of6HFAH.jpeg
好了，明年6月见。

我以为在舰女人版...

所以扣掉预售一整年赚291万吗我就说大家想看到简洁版的 股票赚多少这样

净资产600万也能称王，股版真善良被讨厌还是坚持要发文，一定是舔狗信徒给你的支持吧在再帮大家复习一次，大盘8月25xxx，正二10月底285，鸿海年底260，美债简单，713简单，台积电11月吓到卖掉赚一万，看完还想继续舔就随意以上都是蜈蚣仔精辟见解喔加薪了吗，蜈蚣仔不是领3万9吗连房产都算进去，到底有多爱受瞩目啊，没人关注你是不是很空虚

说鸿海180安全到不行，是在讲梦话吗？

看他口气就知道，爆赚一年就自我膨胀，一副爆发户心态，问题是也才600万，是在膨胀什么ㄐㄅ600万股版随便抓一个都电爆妳，整天一副君临天下的

看来股房之争可以告一段落了

好，更正，是-400万股版还有些自己明明有当狮子的实力，还要来给蜈蚣

又一次智商测试看有多少信徒了笑死

有个资产上亿的我更是不解，对话内容看起来像是帮蜈蚣仔提鞋倒茶的我相信他还是会继续上来发文，毕竟人到40岁单身一人回到租屋处内心会非常空虚，需要各位信徒支持，这就是不结婚的坏处之前开口闭口就是忠诚的喜憨儿跑哪去了超过什么？我几个月前质疑他时被信徒群猴围殴你怎么不出来关心一下不要在那边假道学，想红就拿出实力

问一下长老，你的00687B目前的策略和定位是什么？

有矿应该是不太需要信贷

你叫我po就po，你当初不就是群猴之一往上比不足，要跟蜈蚣仔比绰绰有余

股神

我婚也结了，孩子也两个，房子09年就买了，净资产数倍于他，还有喜憨儿在那边巨婴来巨婴去，智商堪忧自我膨胀的人就是这副德性，全天下就他最屌最强你以为我像蜈蚣仔想红想疯了吗，还给你看勒，a100你要当舔狗就乖乖认份的舔，这里没你讲话的份，乖，闪一边去

2028不知道贷款环境怎样

猛

整排看下来，就属a100最为忠心，始终怀着狗马之心帮蜈蚣仔辩解他等等讲不赢就会黑单IB大了，一贯伎俩而且别忘了，蜈蚣仔曾经发文猜大盘点位，而且他妈笑死竟然敢逐日猜，事后发现错到离谱，才回头偷改文章这应该很多人不知道吧，帮大家复习一下我几个月前就说他不老实了 ，可惜那时蜈蚣仔正当红，风吹不起来

生命周期投资法结果40岁杠杆狂开？人生70才开始就是了

他只会选择性解释，buddy大你没看他挑着回吗

IBIZA大大的留言，GOOGLE一下真的蛮劝世的

这是吻仔鱼变成秋刀鱼的例子！！

713套在糕点的出来举个手好吗

其实就现金流商品反复质押 拿多的利息压周选就好了

66666666

人太多发现嘴不赢，开始装可怜了，跟当初嘴我跟单仔滚的口气差真多