※ 引述《aster30 (紫苑)》之铭言：
: 每年年底都会看到很多版友的年报文
: 报酬率屌打大盘
: 也都能讲出一番选股逻辑与道理
: 相信都是认真深入研究各项资讯(财报,整体总经趋势...etc)的成果!
: 但像鼓吹指数投资的人
: 认为投资这方面,努力研究学习 也未必能有回报
: 主动投资 长期还是会输给只买大盘,取得市场平均报酬的人
: 这是否是过分消极的想法呢?
既然是研究，那就要提到什么是科学，以及你如何确定你有投资理财的知识？
我之前出一本书叫做散户进化入门，就是基于孔恩的“科学革命的结构”一书，把这概念
套用在投资上。
哲学上有关于科学的看法，一派是认为，不断的研究，把有错误的理论不断的改进，最后
就会有一个完美的理论。投资上，一个方法如果遇到问题，那就换另一个没这个缺点的方
法，一直换下去有一天就会有一个完美的方法，找到那个投资圣杯。台湾大学哲学系教授
苑举正就是这个方法。
另一派则是认为，科学不是一直靠淘汰，而是靠众人不断的补正错误和补强。以投资来说
就是指数投资。指数投资靠很多人来共同努力，让这个方法越来越可靠。波动度大不适合
退休族，那就加上股债配置。单一市场风险，那就投资全球市场。一边投资又想要一边提
领，那就研究出4%法则。所以这都是基于科学研究的精神而发展而来。
那个人研究就没有意义吗？关于这点，我个人的心得是，这就要探讨哲学当中的知识论了
。
知识论中的融贯论，就是不管外在环境如何变化，方法都不变，比如指数投资就是一种。
融贯论的特点是一个中心思想，必须有外围很多的条件配合，这样中心思想才能稳固。
知识论另一派就是JTB知识论。
JTB理论（Justified true belief），简单说就是要有证据来证明你相信的一件事情。举
例来说，你看到一只狗在喝水，因为你用眼睛看到，所以你有理由和证据那是真的事情。
可是随时代演变，现在科技发明了机器狗，所以现在你光用看的无法证明那是真的狗，所
以你必须要再摸一下。所以这个知识论的特点就在于必须不断的改变方法。
所以常常有人说过去的一种投资策略（比如KD买进卖出大法） 现在没用，那是因为环境
改变了，所以方法也不适用了。
所以你可以看看巴菲特的投资方法，他是不断的在改变。巴菲特一开始是捡烟屁股策略的
价值投资（类似现在大同公司），后来转换成收购公司，把赔钱部门裁员，直到收购波克
夏之后换成现在的投资方法。主动投资的困难在于标的和环境不断的变，所以投资方法也
要变。这明显的就和指数投资不同。这之间的差异用知识论就很容易分辨和理解。
所以现在的问题在于，很多人天生反骨，在主动投资领域想找一个不变的主动投资方法（
投资圣杯），或是在不变的指数投资领域之中寻求改变（ 或是改进？例如正二，因子投
资），或是把指数投资应用在变化的市场，比如AI ETF。
这两种方法或是领域，各有其立论基础，选择哪一种就看个人选择了。但是记住，选择一
条路就好好走下去，这样投资人生才不会混乱。
更重要的是，一种科学理论只能解释一部分的世界现象，就像爱因斯坦也无法解释量子力
学，指数投资无法解释超额报酬，乐活0056只能解释领股息好安心，没有一种投资法可以
涵盖整个投资宇宙。