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有人站内信问了我这个问题，关于我的操作方式，如果要回复，我会发文到版上，因为我
觉得这样大家可以互相交流学习，毕竟我不是什么高手，我只能赚我认知以内的钱，发文
有遇到不同看法还可以讨论一下，还有就是我不想花很多时间写的文章，只有一个人看过
，所以只要问我股市相关问题，我就会发到版上，当然有关个资的部份，我不会po出来。
除非是美女写信跟我告白的话，那就另当别论。
先回答一下关于停利这件事，原则上不管是停利还是停损，基本上我没有这方面的标准，
不管进场或出场，我只是作著当下觉得最好的判断，而我的判断来自于我对公司的研究，
只要公司的营运发展状况良好的情况下，我就会一直持有或者进场，当公司营运状况不如
我预期的时候，我就会考虑出场，简单来说，我决定进、出场的条件不是股价，而是公司
的营运状况。
而停损或停利的设定，就会局限在了股价上面，就容易卖在起涨点或反弹时，股价通常是
反应市场的认同度，所以公司价值不会等于股价，股价就三种状况：高估、低估、合理，
但股价的决定因素很多，公司未来、现有状况、筹码面还有总经局势等面向，所以短线的
涨跌是很难预估的。
如果单纯的设定停利停损的话，就会发生在你买到被低估的股票的时候，它正要往合理价
前进的时候，一到停利你就卖掉了，这通常发生在对于公司不够了解的时候发生，因为你
没正确合理的去认知公司的价值，没有评估好公司未来的状况。
或者你买到合理价位的股票，而股价突然开始往高估的价位去冲，停利一样会看着他涨，
但会这样就牵扯比较多难以预估的原因了，例如筹码面、总体经济、市场情绪或炒作等状
况，这就不是单纯公司价值能判断的出来了。
停损的状况，其实也差不多，如果买到高估的股票，其实市场过热，去追价当然就容易套
牢，如果买到未来还有前景的公司，还可以抱个几年解套，甚至还赚钱，这部份也是一样
了解公司基本面，评估公司未来，应该就不会冲动接天上掉下来的刀子，被套牢了。
买到合理价位的股票的话，但一直往下跌的话，那就是天上掉馅饼下来了，记得赶快去捡
，通常这是遇到总经局势改变，又或炒作炒过头了，杀过头了，才会这样。
所以严格来说，我并不是没有停损停利，而是我的停损停利，建立在公司的营运状况，营
运状况对比股价，处在什么阶段，是我进出场的判断依据。
但严格设定停损停利，还是有好处的，因为当经验不足，或者无法判断时，停损停利才能
保障自已东山再起的能力，不是每个人都天生神力，一开始就有办法准确的预估公司状况
好不好，而且执行的好的话，停利之后立马找下一档股票，提高周转率，也是能提高获利
的方式之一，不过要执行的好，不是一件容易的事。
版友会发生来信询问的状况，大概就是因为没有有效的评估公司未来的营运状况，无法得
知现在股价的位阶，所以涨了就卖，跌了就只会抱着，没有进一步的评估。
写这么多，其实很像玄学，来举个实际的例子：
以我最近的代表作，元大期来举例，当时我进场的时候，前一年的eps也才4元左右，但是
升息带动的获利其实也是111年下半年才开始比较明显，如果单纯用111年的获利来评估，
当时的股价显然是低估，而且根据111年下半年的获利来判断的话，基本上也有4.5元起跳
的eps，以当时不到50元的股价，pe也才10倍左右，所以对我来说股价低估，殖利率也不低
，就算股价不涨，留着配息，我也不会赔到那里去，最坏的情况都想好了，当然就勇敢进
场，之后公司营运比我预料的还要好，股价也就慢慢上去，但这时我也还是觉得股价被低
估了，那时股价约在60元，预估eps估到了6元左右，配息约抓到4元，pe在10倍左右，殖利
率仍有5%以上的水准，所以继续持有，而出乎我预料的是最后的配息率的提升，殖利率也
跟着提高不少，使得大家的目光看向它，然后拉了一根涨停，这时候我还是觉得股价不算
贵，因为殖利率仍有6%以上，后来涨到8x元，我就觉得算是合理价，这时候因为还没确定
降息，所以我仍持有，在合理价持有配息，就我来说也是一个可以接受的操作方式，毕竟
要找一间稳定获利，又有不错配息的公司，也不是件容易的事，一直到确定降息，我觉得
获利差不多到尽头，我才决定出场。
虽然出场的时候，忽略了去计算期货保证金调涨，所带来的获利增加幅度是否能打平降息
因素，不过那时就算我有去计算，也不见得就不会卖出，过去的事，无法重来，但可以检
讨。
从这个例子里面可以看出二件事：
第一、我是先评估未来获利，才去评估股价的合理性，顺序是公司状况>股价>决定是否出
场。
第二、我的获利是有局限性，我能合理的去评估公司状况，从而估算出，股价是否合理，
高估又或著低估，但无法在致高点出场；也可能错误预估公司状况后，买太贵，决
定出场时，损失比预期的大。所以我元大期不可能卖在9x元以上，三福化也不会卖
到200以上的高点。因为市场在疯狂的时候，我的方式预估不到市场能有多疯。
合理的评估，作当下最合理的判断，当下合理的营运状况，未来可能有不错的发展，尽量
找寻低估到合理的股价，持有它，并等待发酵，时间一到，给我合理的报酬，多一点耐性
。仅此而已。
以上供参考，当然有听没有懂的，也可以提问，虽然我觉得会看完的人，大概也不多，毕
竟也没有什么很为之一亮的方式，文章还很长，但还是提一下，看这篇文章的人，可能要
再看一下我的在版上的其他文章，才能清楚知道我的操作方式。
其实我觉得，我的报酬率一般般而已，只能赚到合理报酬，比较难有超额报酬率，想不到
也会有人想问我操作方式。
写这篇文章也花了很多时间，还是希望这篇文章对大家有帮助。
祝大家新的一年，口袋赚满满。
本来还想举一个例子的，但文章写太久了，有空的话，我会再补充一下。
顺便补一下最后12/31的结算总报酬，因为12/31是下跌的，所以帐上又更难看了。冏
https://imgur.com/OsSjztD.jpg

赚烂了赚烂了

D大救命…

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