大家好，这是第二篇在板上的年报。
(年报皆以当年度1/1-12/31为主，跨年度归零计算，2024年报绩效不含2023绩效。)
https://imgur.com/ETDz3VW
https://imgur.com/wjxv2Gv
2023年底资产价值(本金，不含任何贷款) : $2,505,930
2024年底资产价值(本金，不含任何贷款) : $5,344,952
2024全年资产总增幅(市场获利+本业存款) : +$2,839,022
2024全年市场获利 : +$2,004,007
2024本业存款 : +$835,015
(2023全年市场获利 : +$395,236)
**2024/12/9为今年最高获利时间 (2024//1/1~2024/12/9)**
12/9本金 : $6,308,853
12/9的年度市场获利 : +$2,981,796
个别资产绩效
(绩效仅计算2024/1/1-2024/12/31)
正二 : +$1,235,309
债券 : -$36,080
虚拟货币 : +$804,778
今年总损益 : +$2,004,007
本金计算方式 :
去年底信贷余额是$888,410元；总资产是$3,394,340元，扣除信贷得出2023年底的本金
$2,505,930。
今年底信贷余额是$2,471,961元；总资产是$7,816,913元，扣除信贷得出2024年底的本金
$5,344,952。
信贷经历 :
2023/2 台新银行 100万 利率1.92%
2024/6 安泰银行 230万 利率2.08% (转增贷)
2024/8 富邦银行 34万 利率2.99%
元大证金质押金额5,826,000利率2.88% 在00687B国泰美债
https://imgur.com/VJhfYng
总资产配置(含信贷)及占比 :
股票 : 00631L + 00675L 占比 = 43.0%
债券 : 00687B 占比 = 15.7% (已扣除质押借贷)
虚拟货币 : BTC + ETH + ADA 占比 = 40.1%
正二部分 :
今年总损益 : +$1,235,309；总报酬率 : +56.5%。
已实现 : +$17,281 未实现 : +$1,235,309。
目前持仓位是10张00631L+10张00675L。
相较去年，持仓位仅在2月底加码5张00675L及在5月、9月共卖出200股00631L。
正二资产已于4月初在元大证金质押140万并加码美债00687B。
目前正二质押维持率235%。
https://imgur.com/ZZVBlb6
债券部分 :
今年总损益 : -$36,080
已实现 : +$322,932 未实现 : -$219,379 未实现质押利息 : $91,765
*如果计算的是美债持仓以来绩效，因为2024/12/31美债拉尾盘的关系，总损益是
+$18,788，去年底损益+$54,868加上今年总损益-$35,640得出的结果，最后一天美债未实
现拉了十万多台币回来太扯了，让美债在2024年最后一天实质翻正了~
目前美债质押总持仓量是240张00687B，成本30.694，本金余额为$1,229,435元；元大证
金质押放款金额 : 5,826,000。
去年底持有40张中信美国公债00795B ，转移到国泰是因为元大证金国泰美债质押利率较
中信美债低。
今年以来质押加码国泰美债至最多持有330张，今年总损益最高获利时间点在9月中的时候
，总损益记录当时有到+100万。
因为今年在美债上面买入卖出次数很多，大家可以参考我在EXCEL上的美债质押买卖纪录
。
因为元大质押重仓位在00687B，所以质押风险仍须留意通膨或升息风险，目前整户维持率
178%
持有美债目的除了冲销当时经济衰退疑虑风险外，2025年后也有房贷宽限期过的还款增加
需求及质押利率与债息利差等几项诱因，所以打算持有一整个降息循环的长期操作。
但后续因看到加密货币低基期的机会成本，除了债息及工作收入的投入外，我陆续在8-12
月都有出清美债换取现金加码虚拟货币，所以美债张数从一开始330张降到240张。
https://imgur.com/ZWkLb8n
虚拟货币部分(冷钱包为比特乙太；币安为艾达币) :
今年总损益 : +$804,778；总报酬率 : +34.54%。
虚拟货币总投入$2,330,000，现值$3,134,778。
过去虚拟货币投资经验是2017/11~2018/2及2020/12~2022/10两段区间，但是过去都是炒
短线及玩合约的短期心态去投资，虽然过去两个时段参与的总损益还是赚的，赚的应该有
50-100万的获利区间，但是我未曾有过以长期投资心态在虚拟货币投资上，直到我在去年
2月阅读上百篇正二哥文章慢慢正式进入长期投资领域到了今年七月，我在书局看到一本
韩国人书写名为”比特币超级循环”的书及接触众多币圈KOL的频道资讯后，渐渐就下定
决心要在比特币上面做更具规划的长期投资或是资产配置的一部分，第一步就是我直接网
路上订了Cool wallet冷钱包，FTX倒闭跟未使用过冷钱包经验都是风险因子，虽然幸运好
因为都使用币安及Bitmex而未受过伤，但是这次我要为长期投资做足事前准备。
自从7月陆续DCA比特币及乙太币，在大跌的时候也会加码买入。
平均成本
比特币60000镁
乙太币2400镁
以上总投入成本167万
11月中也在ADA加码66万台币，艾达币平均成本在0.74。
共计投入233万台币。
近期虚拟货币资产回撤力度大，目前从12/17获利最多的+1,377,165回撤到封关的
+$804,778，但相信现在仍是比特币持续持有相较买入或卖出好，如果有大幅回撤的时候
会再卖出美债来加仓虚拟货币仓位。
https://imgur.com/c7OqT8c
投资心态部分 :
我不会说美债是不好的投资，我觉得投资选择没有对错，结果论来看当然会有好与不好，
但是我想每个人本来就需为自己投资选择决定负责任，也没有人能够预测短期行情走势，
如果有那我早就欧印百倍币了是吧?但是酸他废还是在所难免，但是我会先检讨自己是不
是哪里看错了，反正资产配置可以帮助我试错，大家不要忘了! 8/5台指期跌停惨案，正
二00631L可是跌了20%，那天正二估计是直接蒸发50万以上，但是当天美债可是大涨2-3%
，以当时美债仓位也是为我抵销至少20-30万正二的浮亏，所以我觉得美债在当时其实还
是有发挥他与风险资产对冲的能力，只是这世界总是充满意外与各种不确定，所以相信自
降息后就一路下跌的剧本对大部分人来说应该都是始料未及的，所以我只能庆幸自己是选
择原型美债作为长期持有选择，陆续也听到一些朋友持有将近一年的美债正二也暂时退出
或是转回原型，我想这波下杀对于持有美债的朋友都不好受。
今年虽然在美债质押表现上面抱了一座山甚至最终进入浮亏。
但是我觉得我在判断资产位阶的盘感及转移资产的决心上仍然是值得给自己肯定及掌声的
，因为我在七月开始陆续加码在虚拟货币甚至是后来更卖掉近三成的美债部位转移到虚拟
货币上，在浑沌不明的过程中这么做总是不容易的，但也是获利较为丰厚的时候，我的运
气也好在持有时间不长就搭上美国总统选举后的加密货币上涨红利，当然跟比特币减半后
半年起涨的特性也有关，这边就不细讲，但还是认为这两件事巧妙结合一起不免仍让人细
思及恐，Anyway，加密货币的持有让我整体资产配置分散更全面且完整度更好。
这两年立志成为一个左派价值投资者后，另外一个醒悟就是存钱，今年在有意识地存钱及
记帐下，靠这两招是我出社会快十年以来存钱率最高的一年，而且还有房贷宽限期要缴；
另一方面，信贷也帮助我把收入部分都存下来，因为信贷是完全用于投资的，所以缴到信
贷的钱也等于是存起来的概念，对我来说就是拿未来7年会存的钱提早到今日投入市场复
利滚动的概念。
投资部位我觉得自己没什么好跟大家分享的，我只是赚趋势的钱而已，如果今天没了趋势
我也是被打回原形而已，我觉得好标的太多了，大家选择自己喜欢跟适合自己的标的就好
了，重点还是赚钱对吧?也许买入时机、长期持有与套利时机更为重要吧!但我自栩自己现
在仅能做好买入跟长期持有而已，卖出仍没办法做好，仍有不足的地方须学习，但我也认
为即使再多学习仍不可能做到完美，所以在这方面心态上还是很佛，今年不管是00631L还
是00687B甚至是虚拟货币ADA都有大幅度获利增长又面临大幅度回撤的时候，即使未到我
认为卖出的时机点，但是在大赚再大回撤的过程中确实也是非常难熬，但我觉得我个人是
越来越淡定了，默默地也有点进化了!?还是仅自我感觉良好?!不得而知，Anyway，我只想
过好日常生活就好，降低零碎、频繁的价格”过度关注”，这方面仍在自我控制中，要学
会投资前先学会睡觉。
但是，我还是顺便分享我对于信贷投资的看法吧!
信贷投资就像把双面刃，没有足够认知就使用这项工具，好比让三岁小孩拿水果刀切水果
般危险。
对我来说信贷投资的底层逻辑非常简单，借由低利(ex:2.08%年利息)的成本提早让未来七
年陆续才投入的存款进行复利滚动，以标普500指数在历史上每20年都是盈利的。20年中
平均最低报酬率为5.62%，25年平均最低报酬率为9.07%来看，只要你的信贷利率低于3%，
长期投入下大概率都是立于不败之地的。看似简单实则非常困难，做不到的原因常常是这
些，我也时常引以为戒 :
1.不专注本业，只想靠投资扭转人生。信贷想靠配息cover是非常危险的想法，就像我前面
提到我们只是借由低利成本提早让未来七年陆续才投入的存款进行复利滚动，所以里面本
金你还是要靠自己本业收入去存，而不是靠配息! 因为配息可能不稳定且配息(=卖股)不
利资产的长期复利滚动。
2.明明还有收入，却执著于为了高股息(=高价差?)的配息而放弃真正高成长的标的，可以看
到8月以来整个台股盘势不如上半年好，导致高价差的高股息都现出原形了，因为高股息
的成分股配息天花板就是在那边(around 5%)，所以部分9字头高股息表现非常挣扎是必然
。
3.把钱重仓在股票里，即使是标普500仍然不放心，但却愿意用部份的钱去炒短线飙股、玩
期货合约当冲，然后觉得我只要赚一点就跑不会受伤，往往看到就是套烂结局；不要觉得
自己钱这么少，玩大盘平均一年赚个12%太慢了，而跑去玩期货当冲，赢要冲输更要冲!不
免遍体鳞伤黯然离场。
4.对于借钱投资这件事是完全不想了解，觉得信贷都是像钱庄高利贷一样危险!?让我想到以
前乔治玛莉现金卡或现在信用卡循环利率及银行14.98%高利信贷，这三个很差劲的借钱方
式好像完全成了信贷投资的全部，这世界不是非黑即白的，但人总是听谁说什么很危险就
完全不去了解，我觉得错失的机会成本也是一种财富的被重新分配罢了。
5.该止损舍不得止损。已实现损益不能出现任何负数的执著，即使有更好机会成本也宁愿
傻傻待在原地住套牢房，最后就是浪费多年时光原地踏步。
明年展望部分 :
不负责任地预期自己会在2025/6-2025/12分批卖出股票及虚拟货币，卖出方式都会是以
DCA分式出，但是可能需要再决定是要平均卖还是激进式或保守式阶梯卖法，这可能要再
参考当时市况、情绪指标及各大总经KOL的看法。
至于预期点位这件事情对于现阶段的我来说已经没太大兴致去做，但是投资路上总是孤单
的，我现在仅为自己投资历程去做定期的纪录而已，目前有开一个小帐号在Threads上做
一个纪录名为”挑战每周发一篇脆直到1000万资产”，目前进行到week3，更新时间原则
上固定在周一的时间，12/30(一)总资产价值是在$7,861,565，会努力维持记录总资产直
到目标达成为止，因为觉得会是长期抗战，所以我就没有像其他脆友一样发起每日挑战。
目前最高的纪录是在12/9(一)总资产部位是$8,810,177，明年展望是期待某天突然就达
标! 再好好庆祝达成里程碑的那一天! 投资漫漫长路，路上感谢有你有妳!