试着回答
: ETF，利息的收益波动会有多大? 是否能维持长期5%左右的收益?(以初始购入的金额来算)
: 因为我看00725B追踪的是“彭博10年期以上BBB美元息收公司债(中国除外)指数”，属于
: 全球之债券投资，筛选到期日为10年以上，信用评等为BBB+/BBB/BBB-，票面利率不低于
: 4.5%。理论上除非成份债券大量违约(用ETF分散风险)，这样理论上应该至少会收到4.5%
: 的利息? (当然要计算美金/台币的汇差)
如果利率环境不要有太大变化，那你的殖利率就是你资产增长的速度，不用过度关注票息。
如果在市场殖利率4.5%时买进，过了十年发现市场殖利率只有2%，那对债券投资人来说绝对
是天大的好事请。
我写过一篇文章探讨完全相反的状况的。也就是利率上行时候，虽然投资人的总现金流增加
了，但其实并不值得高兴。请参阅
http://pigeonfinance.blog/2024/12/22/rising-interest-rates/
: 2. 00725B在2018-2019年时，价格高达47元，但年化报酬率(利息)只有2-3%，那时候
: 为什么会有人想投资债券呢?
这可能是很多人的问题，殖利率只有2.5%附近的债券有什么好买？跟股票的收益爆发力相比
更是毫无价值。
1.首先，你要知道很多机构投资并不是以“自有资金”而是以“借贷”进行投资，他们关注
的重点不会完全摆在殖利率，而是利差。若当时的保费成本是0.5%那么2.5%的投等债绝对有
利可图。实际上与3.5%的保费成本对应5.5%投等债利率可能没有太大的区别。
2.再来，在低利率时期，大多数债券因为凸性的关系，资本利得潜力是很大的，这可能诱发
交易买盘。并非所有市场参与者都是为了领息而来。
3. 提领需求，若是单纯就投资收益来说，股票当然更好。
但若加入提领这个需求，可能收益就不好说了，举例来说，保险公司或退休基金在股灾的时
候一样需要应付保险给付，若是配置过多股权产品，产生现金流的能力不佳，可能会让保险
公司被迫在低价出售部位，导致拖累整体绩效。
（反过来说，没有提领需求的校务基金或者主权基金可能会投资流动性、现金流产制能力不
佳，但预期报酬率更高的私募股权产品。
以个人投资人来说，投入一千万，每年提领五十万，若投入后马上遇到腰斩，五百万的资产
被提领五十万就少了10%到净值，若股市的回档不只一年，那退休计画可能会受到不小的影
响。但拥有5%债息的产品就可以避免这个状况。
4. 确定性与财务行为的关系，虽然爆发力远不及股权投资，但债券的确定性对于投资人长
期持有的心态有一定的帮助，你身边一定会有那些愿意长期持有债券，但害怕股票波动的。
特别直债拥有保本特性，虽然多少是陷入货币幻觉，但对于不熟悉投资领域的投资人来说保
本有助于他们的投资稳定性。
股债投资的本质差异我也写过文章，需要更进一步了解可参阅
http://pigeonfinance.blog/2024/12/12/diff_bond_equtiy/
: 3. 如果资金放在储蓄险，一年领2%的利息，跟放在投资级债券期待有5%稳定利息，
: 如果把利息全部再投入，20年后总利息用复利算下来，5%会是2%的3倍多~对小弟是个不
: 错的标的。(只要利息不要偏离5%太多，就算00725B的股价跌个10%，不影响我领息就好)
我一直认为保险更像是消费，医疗险比较类似超前储值医疗消费，不要当成金融资产比较好
。
: 4.只是不知道如果不算现在买入00725B后的股价涨跌(反正没有要卖)、利息是否有
: 一天会像2018-2019年一样只剩2-3%?(小弟的理解是因为那时00725B股价高，所以利息低?
)
: 进退场机制：长期放20年以上
只剩下2-3%的话，你手上配息4-5%的etf价格肯定水涨船高，高兴都来不及，无须担忧。
保守以duration 10，convexity 2.5其计算的话，200bps下行代表的是，22%左右的报酬率
。
真正该担忧的是如果到时候是一个利率12%的世界，那面手上资产的减损，你可能会非常头
痛。