[心得] FOMC后,长债买点浮现?

楼主: CaLawrence (柔软刀)   2024-12-22 22:21:06
少少放两张图,但直接看下面文章论述也足够。
https://pigeonfinance.blog/2024/12/22/afterfomcbuy/
  2024/12/18,联准会宣布降息一码,市场并没有因为正确预料到本次降息而欢欣鼓舞
。虽然2024年末这次的降息可说是如期而至,但对比九月份位图2025年四次降息的预估
,十二月份位图对于2025年的降息次数中位数仅剩下两次。
  正如联准会主席Powell在本次会议所提到,降息较为迅速的第一阶段已经结束了,现在开
始是缓慢调整利率的第二阶段。不只降息速度下降,联准会也将中性利率从2.9%上调至
3.1%。
  还有,根据联准会公布的最新经济估测摘要(Summary of Economic Projections;
SEP),联准会对经济增长的预期趋向乐观,也上调了未来的PCE预期,而联准会要是对经
济乐观,债券,甚至股市投资人可就乐观不起来了。
  这也导致了股市自高点回调、债市继续向下修正。
  但我认为市场多少有些过度悲观,考虑到最新的核心PCE 2.82%、CPI 2.72%,目前利
率区间4.25%-4.50%还是具有显著限制性,而联准会现阶段除了用货币政策压制通膨,更
要调控通膨与就业的平衡,具有显著限制性意味着还有降息空间,这一论述也被主席
Powell以及芝加哥联储官员Austan Goolsbee谈话中多次被提到。
  投行高盛则提出了较为乐观的观点,他们认为虽然短期内劳动力市场依旧会维持韧性
,但通膨则会持续改善,且川普新政对通膨的影响具备两面性,而市场似乎只关注到了其
中一边。也因此他们估计2025年的降息次数是3次。更预测2026年两次、2027年一次降息
后达到3.125的中性利率。
  我认同高盛的看法,市场更加关注川普政策对于通膨的上行风险,而忽略了关税、移
民政策将使经济增长放缓的下行风险。而且别忘了,传统上共和党一直都是小政府路线,
观察新任财长贝森特过去的发言,也能看出他的政策立场偏向控制预算、削减补贴。这些
对于美国财政以及通膨控制绝对有正面帮助。
  而且目前市场对降息的预期更是比联准会的位图更悲观,市场共识仅仅为1.3次降
息。而每当市场非常悲观的时候,很可能就是一个有利可图的交易机会。
  目前10年期债券的期限溢价估计来到了相对高位,期限溢价是指,投资人持有较长期
债券而非短期债券而得到的额外回报。这也是一个值得加长配置天期的理由。
  综合以上,我认为现在是一个在投资组合中增加Duration的好时机,我会选择20年债
券进行配置,其同时具备一定交易与配置价值,目前20Y殖利率为4.8%,相比于10年国债
4.52%,平均每一年可以得到2.8 bps的roll-down效益。这是买30年国债所没有的优势。
作者: junior020486 (软蛋头)   2024-12-22 22:36:00
你买多少我只布了一些礼拜五当债蛙TLT88块大特价了长债殖利率持续上升,对股票更不是好事
作者: fitenessboyz   2024-12-22 22:42:00
说真的之前我一路看衰 最近买入觉得香
作者: howhow801122 (杰哥)   2024-12-22 22:45:00
股债一起买 真香
作者: junior020486 (软蛋头)   2024-12-22 22:57:00
TLT50的话,工厂收一收,全部买长债配息就好了开票日那天收下影线,手脚慢的话也是买不到甜的电位接刀也还好,现在已经4.8以上殖利率了现在是汇率比较麻烦
作者: loopdiuretic (环利尿剂)   2024-12-22 23:36:00
已经浮现两年了
作者: dongdong0405 (聿水)   2024-12-22 23:48:00
TLT跌到50?噗w你可以再表演一次那个吗.jpg
作者: junior020486 (软蛋头)   2024-12-22 23:51:00
4.75以上都可以建仓5%那还搞毛,股票全部清掉买美债了日本人到时候全民债蛙XDTLT50的时候,你应该担心的是老板把公司收掉去存TLT,这个时候想信贷都没办法,工作都没了
作者: lolpklol0975 (鬼邢)   2024-12-23 07:55:00
作者: herculus6502 (金麟岂是池中物)   2024-12-23 07:56:00
短期的确会涨一波
作者: surahinagiku (奇路亚)   2024-12-23 09:02:00
关税、移民政策将使经济增长放缓的下行风险。 真假?
作者: fivemoonsky8 (墙外风景)   2024-12-23 09:05:00
TLT真的到50,你各位会恐慌到不敢买
作者: junior020486 (软蛋头)   2024-12-23 10:37:00
TLT到50,在坐的各位大部分都失业了

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