原文标题：Fed传声筒：本周降息后可能放慢甚至暂停降息
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发布时间：2024-12-17
记者署名：段智恒
原文内容：
《华尔街日报》(WSJ)记者、有“联准会传声筒”之称 Nick Timiraos 周一 (16 日) 撰
文表示，本周联准会 (Fed) 的选择之一是降息 1 码(25 个基点)，然后会利用新的经济
预测强烈暗示央行准备放慢升息步伐，甚至可能会暂停降息。
文章指出，面对内部的不同声音，Fed 主席鲍尔必须在政策调整中进行平衡。自夏末以来
，降息的频率和幅度引发部分官员的质疑，他们担心过快的降息可能会传递出错误的市场
讯号。
曾担任 Fed 主席鲍尔资深顾问的 Jon Faust 表示，Fed 目前的货币政策处于一个十字路
口，既可以降息，也可以选择按兵不动。他说：“Fed 官员对未来利率走向的整体判断，
可能比他们对下一次会议的具体决定更具影响力。”
Timiraso 表示，Fed 内部对继续降息存在分歧。部分鹰派官员担心，担心过早降息会让
通膨居高不下，损害 Fed 的信誉。此外，川普上台后的一些政策可能会推高通膨。
波士顿联准银行前总裁 Eric Rosengren 表示：如果我现在作为投票成员坐在委员会中，
我会反对降息。”
股市和比特币等投机资产的表现让鹰派官员担忧。Fed 理事鲍曼在本月的一次演讲中表示
：“鉴于最近的经济活动，很难认为目前的利率水平是限制性的。”达拉斯联准银行总裁
萝跟则警告不要降息太多，因为她认为更“正常”的经济利率要低得多。
与此同时，鸽派官员则担心经济成长放缓，认为有必要降息刺激经济。他们认为，Fed 在
过去两年升息幅度较大，现在需要谨慎评估降息的风险。
鲍尔认为，既要防止通膨过高，也要避免经济成长疲软。他强调，Fed 需要在“走得太远
”和“走得不够远”之间找到平衡。
他曾说：“我们注意到我们走得太远、太快的风险，但也要注意我们走得不够远的风险。
看起来我们正处于我们需要的地方。”
Timiraso 指出，目前，美国就业市场表现微妙，招聘率和裁员率均处于低点，经济成长
相对稳定，但失业率上升；利率敏感的行业，如住房，尚未完全受惠降息。
此次 Fed 的降息决策充满复杂和不确定性
Timiraso 提到，鲍尔需要努力在 18 名成员的委员会中达成意见一致。尽管通膨情势有
所缓解，但委员会内部对于升息政策的走向始终存在分歧。
在 9 月的会议前夕，Fed 官员透过公开演讲释放出倾向于小幅降息的讯号。然而，在闭
门会议中，鲍尔与顾问团队却做出了一个出人意料的决定：大幅降息 2 码 (50 个基点)
。
Timiraso 指出，这项决定借鉴前主席格林斯潘 (Alan Greenspan) 的风险管理策略。考
虑到经济发展态势和未来可能进行的多次降息，决策者认为，大幅降息的风险相对较低。
总结来看，此次 Fed 的降息决策过程充满了复杂性和不确定性。委员会内部的意见分歧
、经济数据的不断变化以及决策者对风险的评估，都对最终的政策走向产生了重要影响。
心得/评论：
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这次后会放缓甚至暂停降息
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