楼主:
MrChen (陈先生)
2024-12-12 19:45:54原文标题：
楠梓电法说会／HPC 挹注转型成效出炉 订单能见度至2025年第2季
原文连结：
https://udn.com/news/amp/story/7253/8421371
发布时间：
2024-12-12 15:13
记者署名：
经济日报 记者尹慧中／台北即时报导
原文内容：
老牌PCB厂商楠梓电（2316）12日召开线上法说会，公司提到今年第4季订单量较第3季改善，公司转型初步成效出炉，明年订单量看来已至第2季，明年营收目标优于今年且至少争取双位数以上成长。
楠梓电近年深耕多元应用并持续开拓高阶产品应用，不盲目扩充而是将产能投注用于高阶HDI应用优化生产。楠梓电提到，今年花较多时间与精力在客户打样获得认可，预期2025年营收在AI相关高速运算、工业应用包含工业电脑都会看到成效。
楠梓电先前已提到，下半年有望优于上半年，转投资的沪电泰国厂推进顺利，终端应用观察，NB与PC需求可望优于预期，AI PC发展可望带动更多较高阶HDI用板，AI加速卡应用持续拉升，预期第4季单季营收贡献占比有机会拉升到10%的新高。
楠梓电统计今年第3季AI加速卡相关HPC营收比重已达13%，楠梓电提到，目标AI相关HPC营收占比在明年持续拉升，相关营收占比2025年估计达约18-19%。楠梓电近年持续优化生产结构，公司目标明年毛利率随产品组合优化希望回到往年水准。
楠梓电统计，终端应用方面通讯占比46%，HPC约13%，MEMS约13%，工业电子9%，GPS也约8%，车用7%，医疗电子1%，其余为其他应用。
心得/评论：
楠梓电
产品应用从消费性产品转为毛利率较高的 HPC 高性能运算，预期 HPC 产品2025年占比能达到18～19%
2023年
https://i.imgur.com/vYx33da.jpeg
2024年
https://i.imgur.com/BawxCdo.jpeg
Capex 过去几年仅做设备汰旧换新约每年2~3亿元，2024年1～12月资本支出2.5~3亿元，2025年预期4亿
Q4订单量比 Q3好，目前订单量能看到2025Q2，3, 4年前景气还行的时候，订单能见度通常能够看到四到六个月，2022~2023年约一到两月，2025年订单能见度比过去两年佳
HPC 因为过去开发的产品线的产品开始放量，2025年约18~19%营收占比
转投资沪电：
沪电订单已经接到明年下半年（上半年产能已经被占满了）
https://i.imgur.com/rJoUimh.jpeg