先上ICE Futures Coffee C Futures价格走势
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我从很久之前就一直搞不清楚，为何消费端对终端价格相对有
订价权的，却需要去放空自己的原物料，美其名说是为库存避
险，但以实际营运状况，买入现货库存就已经锁定成本，价格
风险缺口是若未来要购入的咖啡价格暴涨的情境 (未来买入价
格不确定) ；因为消费端营运模式简化后，公司营运期内就像
持有一个长期空单，在未来营运期内持续现货补回，现有库存
相较未来需求可视为小数。
目前操作依据个案半年报揭露为卖出525000磅，公司库存未揭
露咖啡库存金额，但整体原料、制成品与商品约新台币五千万
元。
假设以下两个情境
情境一
咖啡豆 现有成本 未来成本 卖出期货 整体结果
涨价 不变 上升 亏损 亏损加大
下跌 不变 下降 获利 获利加大
情境二
咖啡豆 现有成本 未来成本 买入期货 整体结果
涨价 不变 上升 获利 对冲
下跌 不变 下降 亏损 对冲
何者情境是在赌未来价格趋势，何者是在降低不确定性可自行
比较。
另外公告与财报可知相关衍生性商品并不符合避险会计，虽然
有时因为个别选择性而未能满足条件，但以营运模式未能理解
为避险操作 (锁定公允价值或现金流量)。
板友有提到航空公司，但建议可以去细部看财报，相关衍生性
商品是列于避险之金融资产负债。
观察同业如2723、2759与7756没有相同操作。
一点想法供参考。