在我心中妖股要符合两个条件之一：
1.两年内涨超过五倍。
2.两年内涨一倍，且风险极低。
玩股票的这些年我看了不少的妖股，但每十只妖股，我应该只能勉强看懂一两只，我
是因为觉得有趣而玩股票，赚钱只是其次，加上2008年开始从ptt股版得到很多启发，所
以发愿想写十篇妖股的故事，希望能抛砖引玉勾引技痒的高手出来分享，也厘清自己的思
绪，最好是我有观念错误来给高手鞭笞，目前已有六篇的灵感了，此乃系列文的第四篇。
第四篇 子公司破产
有AB两家公司本业稳定，每年营收100万，营业成本、营业费用合计80万，营业利益
20万元。A公司还持有快乐游轮70%的股权，B公司持有快乐游轮30%的股权。
快乐游轮每年营收100万，营业成本、营业费用合计80万，营业利益20万元。年初资
产有价值1200万游轮一艘，负债1000万，权益200万，在A公司帐上就是140万(200*70%)的
权益法转投资，在B公司帐上就是60万(200万*30%)的权益法转投资。年底很衰，快乐游轮
的唯一资产1200万游轮，在海上跟解放军潜水艇发生擦撞沉了。
A公司的财报合并损益表
营收： 200万 100万+100万
营业费用与成本： (160万) 80万+80万
其他利益及损失： (1200万) 游轮报废损失1200万
总损益 (1160万)
损益归属A公司 (806万) 20+ (20万-1200万)*70%
损益归属非控制权益 (354万) (20万-1200万)*30%
A公司的资产负债表
资产的地方，直接权益法转投资140万归零
(合并报表资产减1200万，负债减1000万，会有其他权益差额60万)。
负债的地方，有一个负债，140万+14万(20万*70%)-(1200万*70%)=-686万，应该要有一个
负债686万，未来快乐游轮公司破产程序走完，会回冲686万超额认列亏损。
B公司的财报损益表
营收： 100万
营业费用与成本： (80万)
其他利益及损失： (60万) 采权益法之关联企业及合资损益之份额
总损益 (40万)
B公司的资产负债表
直接权益法转投资60万归零，未来也没有超额认列亏损回转。
如果看到股票，有超过50%股权的转投资不断亏损，子公司破产的话会有惊喜。
1.原本每年都要认列子公司的损失，拖油瓶不见了，未来的获利就会改善。
2.子公司破产的瞬间，很多资产不能只看折旧去算价值，要换成资产清算价值，会有钜额
的资产减损损失，让母公司股价跌更凶。
3.子公司净值归零后还要继续超额认列负债的话，未来会有超额认列亏损回转利益，这时
有机会成为妖股。判断标准是子公司破产的当下母公司认列钜额损失的时候股价有没有大
跌，没有大跌那可能还不会到达妖股的等级(两年内涨一倍，且风险极低)
成功案例：
https://imgur.com/TyDJ2JF
https://imgur.com/66wyKQz
https://imgur.com/PYHfoFU
2014年福聚光电破产，荣化股价连续跌停，2015年没了子公司拖油瓶赔钱，加上超额认列
亏损回转利益，公司状况好到干脆下市自己赚。
失败案例：
2014-2015年复兴航空两次空难，2016年复兴航空停止营业，
https://imgur.com/qGrCiyO
可能是2504国产原本的股价就很低，复兴航空破产的当下股价没有跌很多，加上国产的股
本庞大，eps变化的幅度就没荣化那么明显，所以2017的国产只从6元涨到10元，不太算是
成功的妖股。
后记：
子公司破产，拖油瓶消失未来的获利改善，应该是不用思考就能猜到的常识了，股票
市场其实还有很多稳赚低风险的有趣故事，但事情真正发生的当下我常常没办法在第一时
间意识到，事后看懂以后，期待未来再给我一次机会，每次我有这种想法以后，机会总会
来第二第三次，但第二第三次能不能把握好又是另外一个故事。复兴航空破产就是股票市
场给我第二次机会，可惜我职业军人退伍在中山大学读书，当时还不够有钱可以把握这个
机会，何时会有第三次机会呢?