楼主:
aloness (aloness)
2024-11-23 00:14:33标的：
1210 大成
分类：多/空/讨论/心得
多
分析/正文：
一、产业面
大成食品，老牌的食品商
后来跨入畜牧业&饲料业的上下游垂直整合
业务多元化的关系，大致分成广义的食品(包括猪鸡蛋油等初级食品供应)，以及饲料业
近年饲料营收持续成长，这档也来来往往选进口袋名单数次
提供一下近三年饲料业的业绩供参考
https://imgur.com/792dJdd
今年营收下降来自食品业的消费下修，但饲料业还是可以的
以下资讯整理至11/15
二、近期趋势
先上K线图及相关资料
日K图
https://imgur.com/KXvj7QO
周K图
https://imgur.com/0fdp9QX
近月法人放量交易
https://imgur.com/YjikNM1
近月融资券
https://imgur.com/kaBb5Gi
今年除息后跌回三年线区间波动
已整理了四个月，筹码最近缓慢集中
短期买卖超交易呈55波
虽然资料是记录到11/15，不过11/18~11/22本周开始小放量连续买入
比对融资也看的出来有人开始想做这档
股价如能撑在50以上的区间不跌破
会是一个相对理想的试单点
三、近期事件
9/20 与日本餐饮“鸟贵族”(连锁居酒屋)合作，引入台湾展店
7/11接下内湖三总的医院商场，预2025Q2开幕
7/6 预定在马来西亚投资宠物食品厂，预2026投产
市场开拓方向，朝向平价餐饮以及宠物食品开拓业绩
由于本身就是食品原料大宗供应源，起码成本上有优势
然后就是从去年植物肉吹一波，到现在还没有明显效果
四、财报面-营业活动检查
1)资产负债表
不动产+现金+应收帐+存货 达76%
不过投资比例很低，大致上资金应用于本业
2)EPS/ROE
大型的跟自己比，虽然EPS低于去年，在近五年还算是中上水准
3)资产效能 (年营收/资产额)
资产效能近五年都控制在1以上
投资扩张速度谨慎
一方面也是得利于饲料业有即时结帐的特性
4)资产负债比
资产负债比为0.95，较不理想
但负债总计为51%
老牌公司资产活化不足，短期借款规模又大
但负债规模控制的一般般
不确定是不是有在帮忙农牧业同行周转
不然应该没需要维持偏高的短期借款
今年又拓展餐饮市场，或许也有影响到现金需求
5)现金水位及周转天数
现金水位不足1个月
但应收帐/存货周转均维持在1个月
现金流正向成长，就是口袋里的钱垫出去不少
6)推销/管理/研发费用
推销与营收的成长比，近五年持续平稳波动
管理费用比例，维持在3%以下
研发金额也维持在2亿/的规模
大致上都维持在稳定状态
7)营业活动评估
不计2022那波黄小玉暴炒，现金流迄今仍是正成长
营运管理的不错
综合快速初评，财报面上除了现金水位偏低
其他各面向没有大问题
4.进退场机制：
短期站上月线型态，进入可试单区间
收盘站上52.4可试单做多
停损点设50.9
先来一张保守试试
https://imgur.com/XAuPApw