很多只讲风险比较高，根本没给数据的讨论我觉得没啥意义。违约率比较高是真的，也会给
比较高的信用利差。
不讲特例，都讲买指数来说。
提前说明一下，100bps=1%
一般来说，最具代表性债券指数我认为是由美国银行编列的ICE BofA Indices 。
目前投等债指数的信用利差是80bps，指数到期日，我没搞错的话，约8年。
投等债近期没有发生什么违约，基本违约率可以等作0。
然后高收益债信用利差是260bps，指数到期日大概是4年。
也就是说你买了高收益债的指数，到期日较短，利率风险较低的情况下，额外承担的信用风
险还多了大概180bps。
违约率的话大约是1.3% （一样十月份来自bofa的数据），违约损失大概是50%，也就是说即
便违约你还是可以拿回市价的50%左右，实际损失是65bps。
计算beta adjusted，买高收益债，报酬额外给你50bps左右，而且年期更短。
这个trade off就看你觉得是否划算。至少市场是觉得很划算的，不然也不会从年初400bps
一路收窄到现在260bps。
至于那种说什么买股票不如买债券的低能儿我是觉得可以直接黑单了。