有几位经济学家运用了Fed开发的大型DSGE模型FRB-US进行一系列政策模拟
https://cepr.org/voxeu/columns/us-fiscal-mess-some-unpleasant-fiscal
-simulations
以下是主要结论摘要：
1. 无论采取哪种财政整合方案，债务与GDP的比率至少会持续增加到2026-2027年，净利
息支出也同样如此。
2. 永久削减公共支出（G）相当于GDP的1%，对债务与GDP比率的影响有限，无法达到稳定
债务的效果。
3. 在未来几年内，为达到稳定的赤字与GDP比率，个人所得税的平均税率需显著提高，
但这可能过于庞大，以致于在政治上难以接受。即便如此，这也不足以稳定债务与GDP的
比率。
4. 即便在假设持续经济增长的情况下（实质GDP年增长2.5%），若无财政整合，债务与
GDP比率依然无法稳定，财政问题过于严重，无法单靠增长来弥补。
5. 经济衰退可能使情况更加恶化，因为由于债务规模庞大，收益率下降所带来的利息支
出减少，将被更大的初级赤字所抵消。
6. 任何试图在短期内（例如在2026年之前）稳定债务与GDP比率的行为，都需要极端的个
人所得税率上调，这会对经济造成严重影响，既不利于经济发展，也在政治上难以实施。
7. 实现稳定的债务与GDP比率的途径是长期、渐进的财政整合方案。即便是在到2034年的
十年计划中，短期内仍需进行大幅调整。等待的成本很高（调整幅度会更大），且风险极
大（如果市场变得警惕或经济遭受负面冲击，调整将变得更加困难）。
简单来说根据Fed建构的模型模拟的结果, 目前美国的债务不是小问题, 需要长时间消化。
补充登在Econometrica的一篇文章:
https://onlinelibrary.wiley.com/doi/10.3982/ECTA20497
摘要:
政府预算约束将政府债务的市场价值与财政盈余的预期现值（折现后的价值）联系在一起
。我们发现，美国国债投资者未能在美国强加这种无套利限制。税收收入和政府支出的周
期性和长期动态使财政盈余的预期变得不确定。在一个现实的资产定价模型中，这种盈余
风险在政府债务的市场价值和其基本价值（即财政盈余的现值）之间造成了很大的差距，
暗示美国国债可能被高估了。
提供这两篇研究的目的不是要唱衰投资美国, 只是想提醒重压美股/美债的投资人
投资单一市场或单一商品的风险。
同时这也不代表美国要完了, 只能说明美国债务比过高是严重的问题, 如果
1. 管理得当 (下届总统当选人推出合理的政策, FED正确应对等等)
加上 2. 没有意外 (例如 WWIII, COVID-2x, 彗星撞地球等等)
是有可能像这次通膨一样安然度过并且软着陆或不着陆。