这篇文章是试着说明资产配置如何透过不同成长周期，达成降低风险、储存市场报酬的功
效。
有几个原则：
一：看上游做下游。
二：信任经济数据，待到最后一刻。
三：做好意外避险。
四：持续待在市场。
先来看一下我目前的资产：
在先成长后衰退，最后经历危机的降息循环中，可能的成长曲线图。
https://i.imgur.com/o50X1vj.jpeg
我没有持有2330，但我会时刻注意2330的成长曲线变化。
本轮经济成长必然是台积电一个人的武林，即使有竞争者，也是下一轮才有能力击败台积
电。
因此我只要看着台积电做台积电的下游，就可以在台积电开始停滞与衰退时，撤退到下一
层的资金池，持续储藏我得来的市场报酬。
鸿海作为最大的组装代工厂，明年的服务器生产一定有他的发挥空间，从鸿海Q2法说与九
月营收，也可以窥见他营收结构的变化。
https://i.imgur.com/YzO7VqG.jpeg
在我的股票组合中，有一半是鸿海，会在2025的成长中提供我资本利得。而只要台积电的
成长力道趋缓，鸿海也差不多要进入他的最后一波的成长期。届时就是设定满足点，获利
出场之时。
另一半资金则储藏于00713中，由2022的经验可得知，即使在库存循环的衰退期，由于工
程师们最后一包年终奖金跟大量的储蓄，内需产业撑住了整个2023，外销衰退后，内需还
会持续一段荣景。
https://i.imgur.com/8DdcKBm.jpeg
因此当鸿海获利了结，00713也准备迎来最后一波成长，设定获利了结满足点后，静待出
场。
台积是鸿海的上游，外销是内需的上游。
获利了结后，全数移入投等债中，享受温和衰退的行情。
在经济衰退中，若顺利温和落底，则是卖债买股。
但若是经济危机，手中的美债就是发挥作用之时，20%的美债足以弥补投等债约下跌15%的
损失。
https://i.imgur.com/JOZPIE3.jpeg
只要静待联准会救市，投等债就会早股市一到三个月复苏，再创新高，届时就是卖债买股
之时。
在这整个架构之外，还有一个会持续缓慢成长的超长期杠杆，即预售屋。它不但协助我拥
有一大笔优良债务，享受背景通膨减债的好处，并在3+5的周期后，提供随时增贷资金的
新资金池。
https://i.imgur.com/LLqSLbF.jpeg
总之，整个投资架构，建立在不同产业的景气周期不同，只要能持续将成长末端的市场报
酬，储藏到资金池里，透过杠杆放大微利，透过拥抱优良债务享受通膨减债效果，雪球能
越滚越大，下一轮景气循环开端能重押的筹码也更多。