原文标题：林恩平：客户砍单 大立光Q4冷
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发布时间：04:10 2024/10/18
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记者署名：工商时报 侯冠州
※原文无记载者得留空
原文内容：
大立光受惠旺季效应，第3季营收189.49亿元，月、年双增，也因营收规模放大、良率提
升带动，单季毛利率达50.21％，重返5字头，单季每股税后纯益提升至49.67元。展望后
市，董事长林恩平则说，客户下修订单，保守看待第四季营运。
大立光17日召开法说会，公布第三季税后纯益66.29亿元，EPS49.67元；前3季累计营收41
2.47亿元、年增33％，毛利率49.44％；税后纯益172.39亿元、年增33％，EPS为129.16元
，远优于去年同期的96.93元。但林恩平直言客户订单下修幅度大，第四季营运持保守态
度。
林恩平解释，第三季因客户有期待值，提早拉货，加上竞争对手还未出货，有些产品由大
立光独家供应；但现在观察第四季表现与第三季相较会有较大落差，一来是竞争对手加入
，二来是客户检视实际销售量后下修订单。此外，第三季毛利率因潜望式产品比重增加还
能有不错表现，随第四季营收规模下降，毛利率表现要看其他产品变化，而影响毛利率的
首要因素仍是稼动率，再来是价格和良率。第三季旧机种良率都有进步，新机种良率第四
季仍有提升空间，包含镀膜、射出、组装等都是影响因素。
就产能评估，林恩平表示，第四季稼动率会尽量维持与第三季相近，因还有明年谈定的量
可在第四季预做，让产能尽量布满，出货动能会差一些，但还是会维持稼动率。另外，台
中新厂目前产能已经用尽，另一座更大的新厂预计明年9月完工，生产的产品现在规划还
是以手机Lens为主，设备进驻时间明年再说。
至于手机升级趋势，林恩平透露整体市况没太大变化，主镜头看起来差不多，最高档是用
8P（纯塑胶），超广角镜头也没太多升级，主因明年长焦镜头（telephoto）传感器会放
大，提升组装难度。AI机种对于相机是否有新需求，这部分有客户在谈，但不一定会在明
年开发。
从产品比重来看，大立光第3季2,000万画素以上产品占比10％～20％，1,000万画素产品
占比60％～70％，800万画素产品占比0～10％，其他产品占比为20％～30％。林恩平坦言
，10月出货动将跟9月差不多，11月可能有比较明显下滑，保守看待第四季营运。
心得/评论：林董又老实了，而这次直接下修第四季展望，现在股价快亮灯，大立光股东
应该恨的牙痒痒的。
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