标的：1314 中石化
分类：多
分析/正文：
中石化(1314) ：
1. 基本面
中石化为台湾重要的石化业者，主要产品包括AN（丙烯腈）及MMA（甲基丙烯酸甲酯），应
用于塑胶和化学品市场。面对全球化工景气循环，公司营运状况深受上下游供应链影响。
该公司在塑化产品领域有稳健的市场占有率，并积极进军房地产市场，其中重要资产包含透
过子公司鼎越开发进行的土地开发专案，如京华城案
资产调整与现金流： 近年积极处分高雄土地，获利约28亿元，显示公司在优化资产结构以
稳定现金流。
营收表现： 尽管有资产出售助力，但主业营收呈现衰退趋势。2024年9月的营收较去年同期
明显下滑。
此反映出全球石化业不景气以及市场需求疲弱的影响。
2024年8月营收： 28.2亿元，同比增长17.34%，月增16.3%
2. 技术面
近期股价表现： 2024年10月，股价在8.04-8.30元之间波动。
2022年的高点约在14元，而今年的高点则仅为11.80元。
均线与趋势： 股价短期内呈下行趋势，并跌破主要支撑位，显示卖压较重。需留意是否有
更强力的支撑于7.8-8元区间。
3. 筹码面
法人动向：
外资：近期持续卖超，显示市场对该股信心不足。
投信与自营商：自营商有少量买超，但总体动能不足，无法支撑股价。
融资与融券状况： 融资余额减少显示市场信心薄弱，而融券余额增加代表空方情绪上升。
筹码集中度：目前约在40-42%，代表大户持股相对稳定，但外资筹码比重下降，需留意未来
的变动。
4. 消息面
土地处分：公司陆续出售高雄土地，改善财务结构并取得一次性收入。若能再透过本业成长
进一步提升营运，则对股价有正面影响。
产业消息：全球石化业不景气，使得AN与MMA市场需求疲弱，这是中石化本业营运压力的主
要来源。
京华城案法律风险
中石化近期深陷京华城容积奖励争议。检方认为该案涉及图利及贪污行为，并扣押了京华城
土地（市值111亿元）。鼎越开发提出抗告，主张公司为合法交易，并非非法所得受益人。
此事件导致中石化短期股价剧烈下跌，并引发市场不确定性，外资亦大举抛售
5. 投资建议
威京总部集团主席沈庆京高机率被北检申请延押两个月
在其羁押期间，由于健康问题频繁，他多次被紧急送医并住院治疗。
相关消息透露他曾出现全身颤抖、多重感染的情况，这可能包括细菌感染引发的严重病况
延押两个月高机率因细菌感染败血症死于狱中
中石化有望回归专业经理人经营
旗下100%持股的子公司鼎越开发
，也对京华城土地扣押提出抗告
，法律的天平是公正的不会受外力影响
建议8元以下分批布局。
跌破7.5则建议停损观望
若本业业绩回升且资产调整顺利，股价有机会突破10元以上。
进退场机制：
8元以下分批布局。
跌破7.5则停损观望