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债券投资人当心：美经济不着陆、不降息机率增
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发布时间：
2024-10-07
记者署名：
记者 郭妍希 报导
原文内容：
美国9月就业市况意外亮眼，引发经济有望软着陆、甚至不着陆的期望，开始有市场人士
担忧通膨疑虑尚未完全解除，期货市场预测联准会(Fed) 11月有些许机率不降息。
Business Insider、CNBC等外电报导，美国劳工部4日公布的9月非农就业人数新增
254,000人，远高于道琼社调查的经济学家预估值150,000人，并创6个月以来新高；失业
率也意外下降至4.1%，低于市场原先预估的4.2%。
剑桥大学皇后学院校长兼安联集团(Allianz SE)首席经济顾问埃里安(Mohamed El-Erian)
指出，最新就业报告让Fed得以把注意力再度放到对抗通膨上面。“别再说‘通膨已死’
。通膨并未死去。也别再说Fed应只专注把就业最大化。”
美国前财长桑默斯(Larry Summers) 4日透过社交平台X指出，9月就业报告确认目前的中
性利率偏高，有责任的货币政策决策者在降息时须谨慎为之。回过头来看，9月降息两码
是错误的决定，但影响不是太严重。从这份数据来看，“不着陆”与“硬着陆”都是Fed
必须注意的风险。名目薪资成长率依旧远高于疫情前的水准，且看来似无减速迹象。
瑞银(UBS)资深经济学家Brian Rose 4日发表研究报告指出，即将出炉的9月消费者物价指
数(CPI)很关键，若物价增速比预期还快、再加上强劲的就业数据，Fed 11月有更高机率
不降息。
油价近来大涨引发通膨隐忧。衡量通膨预期的市场指标——10年期损益两平通膨率
(10-year breakeven inflation rate)跃上两个月新高，从9月中旬的三年低点反弹。
9月CPI预定美东时间周四(10日)上午8时30分出炉。经济学家普遍预测，9月CPI月增率、
年增率将达0.1%、2.3%，低于8月的0.2%、2.5%；排除食物及能源价格的9月核心CPI月增
率则预估将达0.2%，低于8月的0.3%。
美国银行(Bank of America) 4日相信，Fed 9月一口气降息两码、也许只是慌张之下的行
动，接下来应不太可能再次大幅降息。美银决定将11月降息两码的预期修正为只降一码。
市场预期的11月降息两码机率归零，开始有人预测11月不会降息。芝加哥商业交易所
(CME) FedWatch工具显示，联邦基金期货投资人4日预测，Fed 11月7日降息一码至
4.50~4.75%的机率从一个交易日前(3日)的67.9%跳升至97.4%，降息两码至4.25~4.50%的
机率从32.1%骤降至0%，完全不降息的机率则从0%略增至2.6%。
DWS Americas固定收益负责人George Catrambone警告，由于市场开始反应降息次数减少
的预期、短期利率上扬是痛苦交易；Fed可能不再降息、或发现自己得再次升息。
公债殖利率飙涨。MarketWatch报价显示，纽约债市4日尾盘时，对Fed货币政策较敏感的
美国2年期公债殖利率大涨21.8个基点至3.929%，创8月26日以来新高；10年期公债殖利率
大涨13.1个基点至3.980%，创8月8日以来新高。(注：公债殖利率与价格呈现反向走势。)
其中，2年期公债殖利率过去一周跳涨36.7个基点，为2022年6月以来最大单周涨幅；10年
期公债殖利率一周大涨22.9个基点、创2023年10月来最大周涨幅。
心得/评论：
不可能经济不着陆、不降息的吧
这个数字真的有人信吗???
美股也没喷多少啊
美债倒是又跌烂了QQ
债蛙期待的经济衰退美股大崩盘
难道真的等不到了吗?