这东西就取决于供需
全世界共同现象就是老龄化
老龄化两大特点 消费降低 风险偏好降低
老人宁可要2%利息
也不要年化8%报酬但有波动
年轻人可以说了不起三五年解套 大不了再赚
老人不敢 老人钱又多
给他2%他可能都吞了
何况现在有3.5%
所以债券需求一定大于股票
再来是这波高利率
一半来自疫情供应链未能即时修复
一半来自发钱
前面已经修复
后面效果会减弱
长期利率还是取决于消费力
而这只会比过去二十年更差
之后就算有关税
参考2018-19附近经验
关税是一次性的
还有美国是服务消费为主
商品占消费比很小
最后是美国这几年可以高利率
是因为高通膨稀释债务
高通膨不在
美国势必扩表
如果不造成通膨
扩表why bothers?
老人越来越多
贫富差距越来越大
大部分的扩表的钱都是以资产形式存在
不必然造成通膨
前段时间的利率飙升
比较像技术面的
因为之前通膨不确定 很多人喊升息
大部分人不想被嘎观望
造成短期利率飙高
但长期基本面 利率下降趋势还是不变