航运居7月营收成长最大产业 野村：搭配航运ETF 降低波动
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2024/08/29 09:39:48
经济日报 记者廖贤龙
即便散装尚处暑假淡季，全球夏季温度频创新高、燃煤发电需求量大增、航运供应链吃紧等
因素仍推升散装船舶运价，致使第3季淡季不淡，甚至让第4季旺季更旺。近期的各大航商财
报陆续出炉，7月营收成长最大的产业是航运，航运股表现出色主因在于货量、运价齐扬，
航运市场畅旺，致使整体获利表现优于其他产业，甚至去年同期水准，成为台股最强族群。
此外，全球“航运碳税”2027年将开征，航运业持续打造节能船只抢攻全球贸易，面对海运
新战场，全球航运龙头可谓稳操胜算，成为投资人的避险标的。
野村投信投资策略部副总张继文表示，若投资人希望降低波动或提升投资组合效率，不妨配
置其他具高潜力但低相关性的类股，例如与全球经贸密切相关的航运类股，则有助分散多元
投资组合、抱得更安心。
就拿目前人气汇聚的高股息或半导体题材投资，分别以台湾高股息指数与半导体类指数为例
，近五年年化报酬率分别为17.39%与30.82%，其投资效率 (即年化报酬/波动)分别达1.17与
1.28倍、表现亮眼，然若搭配50%的全球航运，以NYSE FactSet全球航运龙头息收指数为例
，其与高股息与半导体的投组年化报酬可望分别提升至26.29%与31.98%，而对于半导体投组
更让波动度从24.08%下降至19.81%，带动整体投资效率分别提升至1.44倍与1.61倍。也就是
说，高股息或半导体存股族若加入全球航运，对于长期投资更添助力。
张继文指出，全球航运股跟主要股市如美股、台股、科技甚至日股关联度不高，若相较高股
息与半导体题材，例如台湾高股息指数及半导体类指数的相关系数更只有0.43与0.3，加上
全球航运长期报酬潜力佳，因此搭配航运作为投资组合，不但有助提高投资潜力，对于半导
体等科技领头羊来说更有助降波动，让整体投资效率再提升。
航运主要指数包含，BDI 指数（全名波罗的海干散货指数）是衡量铁矿砂、煤炭、谷物等散
装原物料的运输成本指数，为全球经济领先指标，指数组成为 40% 海岬型（BCI）、30% 巴
拿马（BPI）、30% 轻便型（BSI）三种指数加权计算得出。 FBX 指数（全名波罗的海货运
指数）是用以反映亚洲、欧洲、北美、南美之间 12 条全球主要航线的40 呎货柜现货运价
，包括海运费及相关附加费（燃油附加费、旺季附加费、港口拥挤附加费、运河附加费等）
，但不含进口关税、出发港 / 目的港之港口费用。FBX 指数最大的特点为，其为国际少数
日更新资料的运价指数，反映市场上的报价更即时。
野村全球航运龙头息收ETF(00960)经理人张怡琳表示，比起AI，航运更贴近日常的食衣住行
，全球贸易90%都是靠航运来互通有无，每年航班超过5万班次，运送相当于快1.6栋101大楼
重量的商品，流通商品价值超过14兆美元，相当18.5个台湾GDP，兆元产业就在航运，疫情
后全球航运一直存在着供不应求的结构性问题，加上红海危机等地缘政治冲突不断，再度扰
乱全球各类型航运的供给量能，高运价对于航运公司营收与获利将带来大幅的挹注，下半年
适逢拉货潮，营运旺季助攻股价。
根据统计，9月进场持有三个月的平均报酬达19.64%、正报酬机率100%。目前全球前十大航
运公司，占比产业规模的四成，市值超过1,600亿美元，投资全球航运龙头即能掌握航运产
业脉动，整体来看，虽然国际市场不确定因素干扰仍在，短期市场波动难免，但鉴于全球航
运企业获利仍在上升趋势，运价运量增长态势并未转变，全球仍相对具利基。
在基本面、评价面助涨利多优势下，最简单的做法就是投资全球航运龙头ETF，参与全球航
运大行情，8月30日扬帆启航正式开募的全台首档航运ETF“野村全球航运龙头息收ETF(0096
0)”追踪NYSE FactSet全球航运龙头息收指数，即是放眼全球三大航运的龙头企业，在近期
震荡盘势表现抗跌领涨的情况下，提供ETF投资人投资组合的百搭神队友。提醒投资人，投
资应注意单一产业股票波动大，应采取稳定收益和具资本保护的策略，降低风险。
心得：
辉达公布财报后，盘后大跳水
科技股大跌…
或许航运股能当大家的避风港..
怕风险高的 可以参考看看航运ETF..