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联准会送大礼！债券ETF规模激增 寿险法人“有钱就买”
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发布时间：
2024-08-27 11:41
记者署名：
陈于晴
原文内容：
全球央行年会刚落幕，联准会降息动向明确，激励债市行情，市场债券 ETF 霸占交易榜
单，寿险法人指出，“债券 ETF 有钱就买。”其中，国泰 20 年美债 (00687B-TW) 昨
(26) 日成交量就高达 9.1 万张，单周规模爆涨新台币 125 亿元，人数激增 15,193 人
，来到 25 万人新高，成为长天期美债 ETF 的香饽饽。
观察昨日债券 ETF 交易情形，00687B 以 91695 张夺下人气王，群益 ESG 投等债
20+(00937B-TW) 以 82437 张居次，元大美债 20 年 (00679B-TW) 66421 张居第三。三
档规模不断攀升，皆达 2000 亿元之上。
市场专家指出，观察上周全市场 ETF 人数增长情形，除了新挂牌的 ETF 受关注外，前三
名还有 00687B 以及国泰永续高股息 (00878-TW)，专家表示，债券从去年年初多次喊要
降息，就跟狼来了没两样，投资人期待越深受伤就越大，但这次真的不同，联准会风向已
转变。
Fed 9 月会议不再是要不要降的问题，而是降多少码的问题，从机构专家重要利率走势参
考指标之一的芝商所 FedWatch 可看出，联准会 9 月降息 25 个基点的机率为 68%，降
息 50 个基点的机率为 32%。联准会到 11 月累计降息 50 个基点的机率为 48.7%，累计
降息 75 个基点的机率为 42.2%。
投信业者说明，近期金融业法说会，就有寿险法人被询问到是否会持续加码债券 ETF，寿
险业称，债市获利可期，有钱就买，为债券 ETF 投下定心丸，带动许多投资大户及散户
族群纷纷加码，主因寿险机构投资新台币计价的美债 ETF 基金，可省避险成本、不列海
外投资额度，还可提升新钱投资报酬率，一鱼多吃。
但债券 ETF 属于海外投资标的，各家投信业者发行的每一档其实都有额度上限，每次追
加额度最高为 200 亿元，目前还有额度且折溢价幅度合理的包括 00687B 及中信美国公
债 20 年 (00795B-TW)，溢价都落在 0.5% 左右，相对部分 ETF 溢价已经超过 1%，是相
对合理，才不会让投资人买贵。
观察近月债券市况，美国公债 ETF 受到投资人关注，其中以 00687B 规模成长显著，最
大原因是长天期债券价格受升、降息影响大，进入降息循环后，债券价格反弹最凶猛、幅
度最大的就是存续期间长的长天期债券，或可利用杠杆型如国泰 20 年美债正
2(00688L-TW) 为波段操作的交易工具。
心得/评论：
出书的存股达人也不存股改存债了，
理财专家也推荐买债，
是不是因为台股估值过高有泡沫危险，
反而债券正要开始主升段呢？