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新光金打6折嫁台新金“小股东生气气？” 投资达人解释1关键：价格是合理的
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发布时间：
2024/08/24 14:47
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台新金与新光金22日分别召开董事会，决议以换股方式合并，台新金控为存续公司，新光
金控为消灭公司，换股比例为0.6022股新光金换1股台新金，存续公司更名为“台新新光
金融控股股份有限公司”。
不过，台新金的开价究竟合不合理？对此，投资达人股海老牛在脸书上解释，收购价格并
非是以当下市价来估算，而是应该以过去的股价表现，加上10~15%的谈判空间。所以如果
依照过去两年的股价区间8~12元来看，11.32元这样的换股价格算是合理的。
股海老牛说，终于看到台新金笑了，还记得两年多前，台新并购彰银的梦被打碎了，花了
17年的心力全成泡影。当时有跟伙伴们提到，现在台新现金多多，除了股利会不错之外，
接下来就是与新光金的合并，迎向第四大金控的目标。长线来说，当然是看好台新金。
股海老牛表示，在经过双方两年多来的努力，终于迎来宣布订婚结亲，以台新金为存续公
司，并将更名“台新新光金控”。双方约定以换股比例为“新光金：台新金=1:0.6022股
”。比较大的问题是，如果以目前的股价来换算，新光金是溢价1.13元。“说到这里，新
光金的股东就要生气气。”股海老牛说。
大家都在问这样子是否合理？股海老牛解释，收购价格并非是以当下市价来估算，而是应
该以过去的股价表现，加上10~15%的谈判空间。所以如果依照过去两年的股价区间8~12元
来看，11.32元这样的换股价格算是合理的。
股海老牛说，不知道从哪泄漏出来的消息，导致新光金股价先行上涨了。早知道的黑手成
本应该来得低，但是这几天抢进的跟风散户，还是得承受追高的重拳伤害。
股海老牛提醒投资人，请大家要记得收购尚未完成前都是有风险的，所以新光股价应该会
在11.1～11.2元之间来回摆荡。而台新收购失败的最大风险，除了来自金管会不同意之外
，还要加上中信金是否要继续加码抢亲。
“终于换到中信金囉，不知道为什么会出来当程咬金。”股海老牛表示，台新金、新光金
宣布合并后，中信金当然还是可以在市场上公开收购，但是要去想一下合理价格，瞄一下
手头现金是否足够，还有收购失败的风险。“就看中信金要拿出多少钱来收购，基本上多
10%跑不掉。”股海老牛说。
股海老牛表示，过去也看过不少公开收购的成功例子，例如：日月光并硅品，大联大吃文
晔。中间闹出多少风波，相信Google一下新闻就会知道的，只能说钱必须要谈拢，不然只
会双方吵得更凶。
股海老牛说，请思考一下，如果以投资人的角度来看，新光金连续两年亏损，并且连续两
年发不出股利，他自己是不吃“西瓜”的。反过来问，如果你是投资人会愿意买新光金吗
？而愿意的话，又是因为什么原因？又愿意用多少钱来买？这才是在金融市场上该考虑的
问题。今年发生很多事情，台新金合并新光金，成为第二桩金金并，也恭喜大家再次见证
历史。
心得/评论：
我台新金股东啦~
依照新光金以前的EPS和股利表现
之前台新金出的转换价格并没有让新光金股东吃亏
新光金的实际妥适价格也就8.7元左右
若交易双方真有人吃亏，那吃亏的就是台新金
大家不要再吵了