原文标题：“规模大、获利佳却被消灭” 前董事林伯翰：新光金到底有求于台新金什么？
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发布时间：2024-08-21 12:38
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记者署名：陈怡慈
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原文内容：
台新金控、新光金控明（22）日下午将相继举行董事会，讨论以台新金为存续公司、新光
金为消灭公司所进行的换股合并。新光集团共同创办人之一的林登山家族第三代长孙、新
光金控前董事林伯翰表示，新光金无论资产规模或获利能力都优于台新金，却成为消灭公
司，这种不对等的条件，新光金到底有求于台新金什么？
林伯翰目前为大台北宽带网络、新光乐活事业等公司的董事长，也是新光三越百货、新光
纺织、台湾新光实业等公司的董事，针对即将登场的台新金与新光金的换股合并，除了提
出质疑，也呼吁新光金44万余名股东要好好思考，在新光集团原股东支持下顺利完成
138.61亿元现金增资的新光金，随着体质转佳，是否有必要接受不对等且不合理的合并条
件。
获利第13名的要吃第6名的 道理何在？
“以小并大、以弱并强叫不对等，怎么会资产规模只有3.2兆元、获利倒数第二名的公司
，要成为存续，去并吞资产规模5.1兆元、获利第六名的公司呢？”台新金今年前7月税后
纯益125.7亿元、累计每股税后纯益（EPS）为0.91元，14家上市金控排名倒数第二；反观
新光金，前7月税后纯益232.94亿元、累计EPS为1.5元，远远高出台新金60%以上且在14家
金控排名第六。
林伯翰说，新光金不是拖油瓶，也不是急诊室的病患，完成现金增资后虽然不到兵强马壮
，至少是脱离危机的、能够自力更生，“结果你却告诉我说，我公主要嫁给一个流浪汉，
我讲的流浪汉是指它（台新金）获利倒数第二名，规模只有新光金的6成。”
在以台新金为存续，把新光金消灭的不对等的同时，还想要用不花钱的换股合并的方式，
把整个新光金套过去，“你这个根本叫做空手入白刃，做无本生意的。”林伯翰说。
换股比例以市价做基础不合理 应看净值
而且，换股比例的计算，还是用不合理的市价做基础，而非净值。新光金目前每股净值快
17元了，每股市价则是不到12.5元，公司赚钱或办理现增，都会反映到净值，市价则会受
到卖老股换新股、需筹措资金而卖股等诸多因素影响，净值才是公司实际经营的合理数字
。对于刚参与完新光金现增的股东来讲，“被你用很低的换股算过去，我为什么要现增，
现增是要跟新光金共存共荣，而不是要让你把新光金给贱售。”
合并对象要有互补性 为何非台新金不可？
林伯翰说，他不反对新光金与其他金控合并，问题是要慎选对象，要有规模经济、要有互
补性。以中信金核心子公司中国信托银行来讲，无论资产规模或获利能力，都远大于台新
银行加上新光银行。人寿业务也是，台新人寿无论规模或获利，都远不如中信金的子公司
台湾人寿，而且，中信金还有产险孙公司，业务版图很完整，比台新金、新光金都要完整
，既然如此，为何新光金非选台新金不可？
台新金与新光金的合并讨论明日将要登场，林伯翰说他要再次提醒，新柏公司在新光金的
4位法人董事代表（吴东明、林敦仁、洪士琪、魏宝生），有实质关系人疑虑，讨论合并
案时应该利益回避，以免日后诉讼上身。新柏是新胜百分百持有的子公司，新胜的董事长
是台新金控董事长吴东亮的夫人彭雪芬。
“你用关系人的代表进来，基本上是要帮新光金的股东谋福利，不是帮台新金开大门。”
林伯翰说，在新光金约138.61亿元注资下，新光人寿的RBC（资本适足率）能够脱困大于
200%，要珍惜今日处境，更谨慎小心地选择好的合并对象。
心得/评论：
新光金控前董事林伯翰不解为什么新光金优于台新金却要被台新金消灭
对中信金是满满好评
看来新光金给中信金吃稳了?
恭喜百万瓜农
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