这应该没那么复杂, 只看大方向就好:


假设拿50%现金买债, 50%买正二, 每日再平衡

每日报酬 =

0.5 * (债券报酬) + 0.5 * (股票报酬) * 2


相当于股债配 1:2 的投资组合。


杠杆比率是 (0.5 + 0.5*2)/1 = 1.5, 也就是控制的部位约略是本金的1.5倍。


所以长期下来, 跟整个部位买006208的报酬不同。


主要的差异来自:

1. 投资组合
2. 杠杆




有空花一点点时间看一下这个影片

https://youtu.be/8TJQhQ2GZ0Y?si=QyQwzm7_B5YP4q34

应该会更有感觉。