以后再看到自营商当日大幅卖超时，看一下是不是又是卖一堆ETF了？若是的话，就不要
再骂自营商背骨、自淫商、垃圾等等了，每天看了都只能苦笑，其实自营商并非真正卖超
台股那么多！
其实自营商的‘避险卖超’愈多，反而表示台湾人愈踊跃买ETF...自营商就要不断地发行
新份额来满足市场需求，如果没有筹码提供，台湾人这一年来又疯买ETF，在筹码有限的
情况之下，那可能档档要被买到溢价到飞天了！
自营商就是扮演提供ETF流动性的角色，ETF的流通量取决于投资人的买卖行为，也就是说
当投资人买进ETF时，ETF需要向基金管理公司发行新的份额；反之当投资人卖出ETF时，E
TF则需要赎回份额，而自营商就不断卖出或买进ETF的份额来维持市场的流动性，‘造市
’就是这个意思。而这些市场资金活水自然而然就变成投信的买盘了！投信必须要消化这
些资金来买入股份，因此ETF的规模将不断膨胀。
因此，哪一天看到投资人疯狂卖出赎回ETF时，我们就能看到自营商变成天天大买超，投
信天天大卖超了啦，只是，那一天会到来吗？依台湾人什么事都要一窝蜂，赶流行的尿性
，我认为这非常难，现在大家都疯买ETF，只进不出了！
所以要看自营商对于整个市场看多看空的行为，也要看自营商的‘自行买卖’那栏比较准
，如下图，我们来看看前天8/2自营商‘避险卖超’哪些？几乎通通都是ETF，个股部份非
常少！
https://i.imgur.com/hMvBWhz.png
而这些天天卖出的ETF份额，就全部列在自营商的卖超，所以我们可以看到自营商几乎天
天大卖超，其实这些都是散户投资人的买超，代表市场上要买ETF的投资人太多了！
如下图，我抓过去30日的统计来看，过去30日，自营商总共卖了00929总共166万张， 但
不代表自营商有这么多00929的库存股票可以卖，而是基金公司不断 "新发行"，就可以无
中生有，然后把这些份额丢到市场上变成流通筹码，这个30日的卖超统计中，其实个股才
几档而已：联电、长荣航...其他清一色全部都是ETF。
https://i.imgur.com/nAJy5Cg.png
而这些ETF的投信操盘基金经理人就必须消化这些买盘，天天在市场上大幅买超个股，所
以可以看到投信天天都是大买超，而投信的买超也就是一般散户投资人的钱，以后真的可
以慢慢扭转观念了，其实自营商卖得愈多+投信买得愈多，也就是散户进场愈多的指标了
！
下图我以00929为例，去年六月刚发行时，流通单位数才381,639张，结果到现在，已经暴
涨到12,970,639张 (大约34倍)，才一年时间，市值已经逼近2,500亿了！
https://i.imgur.com/02mQbPq.png
https://i.imgur.com/rl3RudE.png
而这些观念不要说股市小白们不懂，就连一些号称股市专家自己也都不清楚，跟着在骂自
营商大卖超，或者还说自营商大买反1，正确来说应该是散户大卖反1啊！专家们真的要加
油了，该做点功课了，不要人云亦云啊！(下图为8/2某节目)
https://i.imgur.com/t0iGky1.png