原文标题：鲍尔放鸽 股债同乐 下半年风水轮流转 关注AI科技股财报止跌催化剂
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发布时间：2024-07-31 12:02
记者署名：张韶雯
原文内容：
随着科技巨型股集中度停滞、更多类股及中小型股表现转好，市场广度将恢复健康水准，
富兰克林证券投顾认为多元化投资组合在未来 12-18 个月内会开始跑赢大盘。下半年来
美股盘面风水轮流转，未来需持续关注 AI 科技股财报及财测能否成为止跌反弹催化剂，
建议投资人采取多元布局。
联准会主席鲍尔日前在参众两院听证会上称不一定要等到通膨降至 2% 后才开始降息，让
市场对降息预期更加乐观，并加速股市类股轮动，综观 7 月，股债呈现齐扬态势，总计
7 月以来台湾金管会证期局核备的 968 档境外基金 (股、债均含) 平均上涨 2.13%，其
中，694 档股票型基金平均上涨 1.88%，257 档债券型基金平均上涨 2.84%(理柏资讯，
台币计价至 7/30)。
富兰克林证券投顾表示，美国 6 月个人所得、支出及通膨放缓，强化联准会 9 月降息预
期，此外，市场也预计英国央行本周将降息一码，宽松的货币政策基调有利全球债市延续
多头，建议以美国平衡型基金及精选收益复合型债券基金掌握，而不同于美欧央行将转向
宽松，日本央行货币政策正常化趋势确立，缔造日圆评价面回升潜力，建议空手者可透过
日元计价的美国平衡型基金及日本股票型基金参与。
另方面，下半年来美股盘面强弱势股风水轮流转，凸显出多元分散布局的重要性，未来需
持续关注 AI 科技股财报及财测能否成为止跌反弹催化剂，建议投资人采取多元布局策略
，涵盖创新成长 (科技 / 生技)、亚洲改革 (印度 / 日本)、净零转型 (全球气候变迁 /
基础建设 / 公用事业) 股票型基金，积极者可搭配美国中小型股票型基金操作，网罗股
市轮动机会。
富兰克林证券投顾表示，随美国经济持稳、通膨持续降温，再加上近期就业市场趋缓，让
联准会更有理由降息，根据芝商所 FedWatch 数据 (取自 7/31)，市场乐观认为 9 月、
11 月、12 月均有可能降息，而宽松货币政策预期将有利美股中长期表现。
在题材上，尽管近期科技股出现回档修正，但随 AI 触角持续扩大与延伸，应不会改变长
期 AI 大浪持续带来变革，特别是通讯服务、科技两个是最具 AI 题材的类股，它们也是
2024 年史坦普 500 指数各类股中企业获利成长动能最强者，仍具基本面支撑，短线出
现修正并非坏事，反而提供逢低进场或定期定额布局机会。
另外，随美国有更高机率实现软着陆，类股轮动与资金流转可望持续加快，先前表现落后
、评价相对较低的类股以及小型股均可望受惠。
富兰克林坦伯顿基金集团旗下凯利团队投资长史考特 · 葛拉瑟指出，科技七雄的崛起使
市场集中度达到 1970 年代以来最高水准，市场集中度可能会停滞在当前水准附近，长远
来看，随巨型股集中度停滞、更多类股及中小型股带来更大贡献，市场广度将恢复到更健
康的水准，多元化投资组合在未来 12-18 个月内应会开始跑赢大盘。
心得/评论：
鲍尔应该会释放通膨有进展，联准会开始有信心降息
然后市场会预期 9 月迎接第一次降息
随着降息预期一直升温，市场广度正在改善
巨头资金流出，资金开始流入中小型股
记不记得 2020~2021 年小型股超绝炒作时代
降息周期，事先卡位等涨10倍的机会已到