外资观点：创意法说会释保守震撼弹，美、日外资目标价各降至1680及1280元
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2024/07/29 14:05 财讯快报／记者戴海茜报导
创意(3443)上周法说会释出保守震撼弹，今天两家外资美系及日系均调降目标价，美系外资
对创意下半年展望较预期弱，给予评等维持“优于大盘”，目标由1830元降至1680元，日系
外资则维持“持有”评等，目标价由1355元降至1280元。
创意26日举行法说会，由于先前法人看好创意有机会在NRE（委托设计服务）带动下调高财
测，但因消费性电子需求持续疲弱，创意预估第三季营收季减约个位数百分比，其中，委托
设计服务（NRE）营收因上季创历史新高，第三季将有双位数百分比下滑，量产营收与上季
持平，因产品组合变化，另有设计定案（Tape out）、 IP（硅智财）贡献，毛利率约季增
数个百分点，营业费用将季增个位数百分比，创意预计2024年营收将大致与去年持平，对比
先前预估为年增个位数百分比，呈现下调趋势。
美系外资指出，创意下半年展望较预期弱，但AI持续成长，有鉴于消费性电子需求疲弱，非
人工智能业务复苏速度放缓，阻碍创意今年的成长。
美系外资指出，创意今年AI占整体营收约15-20%，也看好创意在AI领域的布局，包括AI加速
器、AI服务器CPU、BMC与HBM，但近期拿下案件的利多都已反映，受下半年展望低预期，下
调2025年及2026年获利预测，每股盈余分别为34.98元及46.08元，目标价从1830元降至1680
元，评等维持优于大盘。
日系外资则指出，创意第二季业绩乐观，但第三季则持悲观看法，主要为经济复苏较预期慢
，由于6月份时已将全球芯片市场预测下修以反映长期库存调整，因此给予创意持有评等，
但目标价由1355元降至1280元。
心得：
创意法说会直接变法会
开盘直接跌停
消费者电子需求降低所以外资纷纷调降目标价
但美系外资看好创意在AI领域的布局
评等维持“优于大盘”