※ 引述《zuvio (zz)》之铭言：
: 台积的本益比就是应该1比10至1比15
: 过去三十年都是这样
: 只是这三年有隔日冲大户在刻意炒股
: 才会把台积炒到本益比1比30
: 前年炒到688的时候也是1比30
: 后来跌回去340，符合原本1比10~15区间
: 今年1比30，迟早也是会跌回去
: 至于理由很简单
: 台积今年的2奈米技术也是启用GAA
: 但三星早就已经试产两年
: 而且有intel的技术加持
: 到时候2奈米之战可能会由三星获胜
: 现在台积全部的营收都是吃旧技术FinFET
: 如果被弯道超车，等于这些营收都会被转移到三星
: 台积就只能像联电一样继续吃旧技术的单
: 到时候营收会大幅下滑
: 现在台积在国外盖的工厂都是吃旧技术FinFET
: 到时候三星GAA量产成功
: 是会把台积外国工厂的订单全部吃掉
: 到时候台积外国厂成本太高，生产不符合效应
: 又得摊提成本，会成为巨大的负债
: 台积的eps绝对会下滑很多
: 所以股价应该是要看谁GAA开发成功
: 如果台积输了，今年会是台积最后的荣景
技术这种东西 尤其是尖端科技 是很难有所谓弯道超车的
而且还有领先者优势
你认为的弯道超车:
非洲小作坊一年内生产出钨丝灯泡
一年追赶了美国爱迪生毕生心血
赢麻了
高中生修读普通物理
短短三年超越了人类几千年的物理知识
智慧可比 亚里斯多德 伽利略 牛顿
赢到家了
现实的科技领先是:
台积电花了100亿镁 耗时三年 研发了A科技
你要追赶台积电 你也需要花费100亿镁 三年的时间
你想要加快速度 那么请把研发经费加到200亿镁
这期间台积电靠领先优势 就吃光了市场 赚到了更多资金
然后从A科技走到了分叉口 多出了B1, B2科技
台积电有钱 决定各投200亿镁 花三年时间 同时研究B1, B2科技
你没能从市场赚到钱 只能花200亿镁 三年 选择研发B1科技
结果 B2 科技才是正确选项 功耗 密度 良率 成本都比B1好
恭喜你 你又落后台积电3年了
你拿着次级的B1科技拉不到客人 台积电用B2科技再次独吞市场
接着B科技又来到分叉口 多了 C1, C2, C3科技
你在想 要继续花200亿镁去研究B2科技
还是直接跳到 C1, C2, C3科技?
但是你连B科技都没有量产 C科技你确定会成功?
更不用说领先者还有专利优势
你想100%抄袭成功路径 就等著被告吧
三星就是在这竞跑中 一路输GG输到脱裤的
PS: 美股很多科技股 都是这种模式
像 NVDA/AMD/ARM 它们在研发的花费上非常庞大
以台股投资者的角度来看 都是本益比过高
但是以这种观点来看 也不难理解老美为什么这么爱搞研发
因为技术领先是实实在在的护城河
你多跑了五公里 别人要追上也同样要跑五公里
但是领先的尽头是完全的蓝海 趁别人赶不上的时候
独吃掉蓝海的鱼 是最爽的事