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瑞银：台股真的好 现在卖股还太早
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发布时间：
2024.07.10 03:00
记者署名：
工商时报 简威瑟 黄于庭
原文内容：
台股连二个交易日进攻24,000点大关，多头大军持续与获利了结卖压交战，人气旺到挡不住
，瑞银证券掌握绝佳时机举行下半年展望，指引台股前景。瑞银证券台湾区研究主管艾蓝迪
（Randy Abrams）指出，市场不乏对台股评价是否偏贵讨论，但直言基本面真的好、too ea
rly to sell（现在卖出还太早）。
时序进入下半年，台积电法说会近在眼前，瑞银此次特别邀集旗下多位明星分析师，分享对
市场与产业观点。除艾蓝迪外，还有台湾半导体分析师林莉钧、台湾硬件科技研究部主管陈
星嘉，以及瑞银台湾策略师暨非科技产业分析师陈玟瑾，指路下半年。
瑞银原本就赋予加权指数23,915点的市场最高预期，最近二个交易日盘中已达阵，凸显瑞银
对本波台股多头乐观看法极为正确；多头接下来若能展现强劲续航力，下半年挑战瑞银“25
K列车”乐观情境25,420点高点预期，应非梦事。
艾蓝迪指出，科技类股评价确实不能说特别便宜，然考量基本面优异，不仅现在要卖出言之
过早，短线如果遇到回档，反是加码好时机，这从过去几个月部分半导体或科技大厂法说后
股价下跌、随后愈走愈高，得到印证。
陈玟瑾虽于6月下旬调高对台股指数高点预期，然在5月底接受专访时便提及，就趋势面来看
，AI产业才在萌芽阶段，台股可望迎接“阶梯式上涨”新时代，随后表现果如她所料，现在
观点是指数若想再攻，首先需要基本面加持，不少企业第二季营收达成率优过往平均，获利
预期有望再调升；其次，9月会有科技新品登场，若新PC产品、服务器导入状况比预期好，
也是利多。
针对市场热议的半导体产业、下游硬件ODM厂前景，林莉钧则指出，半导体目前仅为早期复
苏阶段，主要领先指标如三个月移动平均增速、晶圆代工产能利用率和制造业PMI，都显示
良好基本面支撑。估计半导体不含内存年成长12％，明年会加速为年增19％。且因云端AI
需求变强，CoWoS扩产脚步也可能比市场想像更快。
陈星嘉认为，市场讨论ODM厂为何得到重新评价，主要是因AI崛起，科技业的增长动能回到
运算上，且服务器来自大陆供应链的竞争相对少，只要科技成长动能持续专注在运算提升，
对ODM就相对有利。瑞银认为，以投资分散角度看，不仅可把部分资金从云端AI转向边缘AI
，也可关注苹果供应链领导厂商。
心得/评论：
瑞银认为台股现阶段真的不贵，还不到出场时候，反而拉回时要再加码，投资方向则是苹概
股和将云端AI转向边缘AI