原文标题：美6月ISM非制造业指数远逊预期降至48.8 创4年来最快萎缩速度
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发布时间：2024-07-03 23:10
记者署名：段智恒
原文内容：
由于商业活动急遽萎缩和订单减少，美国周三 (3 日) 公布的 6 月 ISM 非制造业指数大
幅下滑 5 点至 48.8，远低市场预期的 52.6，也不及 5 月前值 53.8，创下 4 年来最快
萎缩速度。数据强化联准会 (Fed) 降息理由。
美国 6 月 ISM 非制造业指数细项：
商业活动生产指数 报 49.6，前值 61.2
新订单指数 报 47.3，前值 54.1
雇佣指数 报 46.1，前值 47.1
供应商交货指数 报 52.2，前值 52.7
存货指数 报 42.9，前值 52.1
价格指数 报 56.3，前值 58.1
未完成订单指数 报 44.0，前值 50.8
新出口订单指数 报 51.7，前值 61.8
进口指数 报 44.0，前值 42.8
库存景气指数 报 64.1，前值 57.7
观察指数细项，6 月商业活动生产指数暴跌至 49.6，落入萎缩区间，远不及 5 月的
61.2，创下 2020 年 4 月以来最大跌幅。与此同时，6 月新订单指数也自 5 月的 54.1
跌至 47.3，为 2020 年底以来首次掉入萎缩区间。
此外，衡量服务业支付原物料价格的指数在 6 月降至 56.3，比 5 月 58.1 进一步下滑
，写下 3 个月新低，表明通膨正在逐步降温。
其他数据方面，6 月雇佣指数连续第五个月萎缩、存货指数暴跌至 42.9，创 2021 年
10 月以来最快萎缩速度；库存景气指数则自 5 月的 57.7 一口气跃升至 64.1，创
2017 年以来新高，表明有更多公司认为库存过高。
6 月未完成订单指数自 5 月的 50.8 大幅下降至 44.0，创去年 8 月以来最快萎缩速度
；新出口订单指数指数虽仍在 50 荣枯线上，但也从 5 月的 61.8 大幅下滑 10.1 点至
51.7，显示海外需求低迷。
ISM 服务业商业调查委员会主席 Steve Miller 声明表示，整体而言服务业业务持平或有
所下滑，尽管通膨有所缓解，不过一些大宗商品的成本明显上升。
强化 Fed 降息理由
最新数据与上月相比出现突然且显著的逆转，当时 ISM 非制造业指数升至 9 个月新高
。 此外数据进一步恶化也证明，美国经济正透露失去动力的迹象。服务业是美国经济的
最大组成部分。
亚特兰大联准银行的 GDPNow 预测目前显示，第二季 GDP 折合年率为 1.7%。在过去的几
周里，这项预测已经被削减近一半。
与此同时，由于借贷成本高企、企业投资降温和消费者支出不均，需求正感受到更大的压
力，日前公布的 ISM 制造业指数连续第三个月萎缩。
ISM 非制造业指数与服务业 PMI 呈两极走势
然而，标普全球 (S&P Global) 同日公布的 6 月服务业采购经理人指数 (PMI) 终值报
55.3，优于市场预期与初值的 55.1，也高于 5 月终值 54.8；同月综合 PMI 指数也升
至 54.8，高于市场预期与初值的 54.6，略高 5 月终值的 54.5。调查结果与 ISM 的差
异甚大。
标普全球市场情报公司首席商业经济学家 Chris Williamson 表示，数据显示美国服务业
第二季强力扩张令人鼓舞，终值达到逾两年新高，而新订单流入和企业招聘都在加速，其
中后者受到企业为应对累积工作量增加而增加雇员提振。
另外，由于来自制造业的额外 (尽管扩张速度更为温和) 支持，调查数据显示，第二季国
内生产毛额 (GDP) 折合年率为 2.0%，6 月份预估为 2.5%。因此美国经济成长态势正在
加速。
值得注意的是，现在大众对未来一年经济成长展望的信心仍然很高。这种乐观情绪部分市
场持续认为利率将在今年年底前开始下降有关。调查显示物价压力进一步降温——尤其是
在服务业——这也表明，未来几个月通膨应趋于下降，从而替降息打开大门。
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