原文标题：台积电目标价…汇丰喊1,370元 先进制程明年迎最强劲的一年
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发布时间：2024-06-26 06:20
记者署名：崔馨方
原文内容：
台积电（2330）近期股价涨多回档，外资汇丰证券仍力挺，并在最新报告指出，台积电受
惠AI、高效能运算（HPC）商机，加上3奈米技术提升，稳居全球晶圆代工霸主，并将调涨
代工价，建议“买进”，目标价由1,025元大升至1,370元，为内外资最高价。
外资圈对台积电千元目标价几乎成为共识，目前共有九家外资给予千元以上目标价，包括
：汇丰1,370元、高盛1,160元、花旗1,150元、巴克莱1,096元、摩根士丹利1,080元、摩
根大通1,080元、瑞银1,070元、美银1,040元、麦格理1,000元。
展望后市，汇丰亚洲科技研究部门主管李宜家看好，台积电先进制程将在2025年迎来最强
劲的一年，主因AI和高效能运算订单续增，台积电也可能会在2025年初调升先进制程代工
价5%至10%，以反映整体需求强劲。
李宜家认为，台积电受惠先进制程产能利用率高，加上代工价调涨，除反映AI及高效能运
算订单续增之外，并将推升毛利率由今年的53%，提升至2025年的55.4%，带动获利年增率
由今年的18%升至明年的33%。
考量基本面表现亮眼，以及代工价调涨的利多尚未完全反映在股价，李宜家除持续建议“
买进”台积电之外，更将目标价由1,025元大升至1,370元，冲上内外资圈最高价，调幅达
33.6%。
另外，李宜家分析，尽管台积电的劲敌三星目前积极争夺相关市场份额，并提高3奈米良
率，但仍不是台积电的对手。他认为，台积电3奈米良率已达80%至85%，凭借优异制程技
术领先其他同业。
即使到2025年，竞争对手良率逐渐接近60%，也无法追上台积电。特别是，2025年为台积
电进入3奈米制程的第三年，台积电依然是各大科技厂首选伙伴，被誉为台湾“护国神山
”名不虚传。
心得/评论：
台积电的成长率变了，未来是每年 33% 速度成长
本益比 股价
2024年 EPS 40 30 1,200
2025年 EPS 53 30 1,590
2026年 EPS 70 30 2,100
再慢就上不了车囉
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