原文标题：Fed决策懒人包：通膨有进展、估今年降息1码、无人考虑升息
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发布时间：钜亨网编译罗昀玫 2024-06-13 05:24
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记者署名：钜亨网编译罗昀玫 2024-06-13 05:24
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原文内容：
联准会 (Fed) 周三 (12 日) 将联邦基金利率目标范围维持在 5.25-5.50%，但预测 2024 ?
仅降息一次。联准会主席鲍尔于记者会上指出，即使通膨已经从最高位回落，央行仍没有信
心降息。
联准会最新利率声明与鲍尔记者会重点摘录如下：
市场密切关注的“点状图”暗示，2024 年的央行将变得更加鹰派，但 2025 年将采取更鸽?
的利率政策路径。
根据周三公布的最新利率政策“点状图”反映出联准会成员目前预计今年联邦资金利率将降
至 5.1%，明年年底，联邦资金利率将维持在 4.1% 左右。
19 位 FOMC 票委中，其中 8 位官员预计今年将降息两次。7 位预测降息一次，有 4 位政?
制定者预计今年不会降息，意味联准会 2024 年仅降息 1 次，低于先前 3 月预期的 3 次?
FOMC 官员预期，2025 年将降息 4 次，高于先前的 3 次预期。
重点二：通膨经济现况与预期
联准会在为期两天的会议后发表的声明中表示，美国经济正在稳步增长，而招聘“仍然强劲
”。近几个月来，央行的 2% 的通膨目标取得了“温和”的进一步进展。相较于 5 月的声?
，最新的措辞显得更加积极。
联准会周三上调通膨预估，核心个人消费支出物价指数 (联准会首选的通膨指标) 预计 202
4 年将达到 2.8%，高于先前预测的 2.4%。 2025 年通膨率预估为 2.3%，高于先前的 2.2%
。
同时，联准会维持今年经济成长和失业率分别在 2.1% 和 4% 的预测。
鲍尔于记者会上称，虽然通膨仍处高位，但物价上涨的速度已实质放缓。从很多方面来看，
劳动力市场两年前有点过热，但美国央行已看到它在供需之间恢复更好的平衡。
重点三：FOMC 无人预期升息
鲍尔透露，FOMC 中没有人认为他们的基本情况是升息，目前政策是限制性的。联准会官员?
为，若只是将政策设定在限制性水平上，最终会看到经济真正的疲软。
鲍尔也打下预防针称，这样说并不是要排除未来升息的可能性，但本次 FOMC 会议中，没有
人考虑升息作为基本假设前景。
重点四：降息时间点、风险考量
联准会盼望有更多证据显示通膨正在回落至 2% 的目标，然后再开始降息。
鲍尔提到，今年迄今的通膨数据还不足以给联准会降息的信心，过早或过度降息可能会导致
通膨进展的逆转。同时，过晚或过少降息可能会过度削弱经济活动和就业。
鲍尔透露：“所有官员都同意，联准会的降息时间表将取决于数据。FOMC 将仔细评估即将?
来的数据，变化的前景以平衡风险”
重点五：鲍尔点评数据
上周公布的美国 5 月份非农就业人数增加 27.2 万人，远超市场预期，而本周三公布的美?
5 月核心消费者物价指数 (CPI) 年增 3.4%，低于市场预期，创下 3 年来新低，月增 0.2
%，同样低于市场预期。
鲍尔认为：“近期强劲的 (非农) 就业数据可能略有夸大，这表明未来可能会有所修正。类
似周三的通膨数据显示央行处于正确方向。”
鲍尔强调：“今年到目前为止的数据并未带给我们这种更大的信心，但最近的通膨数据 (CP
I) 比年初更为有利，并且在实现通膨目标方面取得温和的进 一步进展。”
重点六：联准会与美国选民 不同角度看经济
外界认为，联准会未来几个月的利率政策也可能对美国总统大选产生影响，但选民普遍对拜
登领导下的经济持悲观态度。在很大程度上，这是因为物价仍然比疫情爆发之前高得许多，
而高利率带给民众进一步的经济负担。
有记者提问鲍尔，为何美国人如此消极地看待经济？鲍尔没有给出明确答案。
鲍尔称：“目前尚不清楚为什么一般美国人看待经济如此地糟糕。没有人能够明确回答，为
什么美国人对经济不像他们 (央行) 想像的那么乐观？”
重点七：金融稳定性
PIMCO 近日警告，美国商用物业危机可能导致当地更多地区银行倒闭，而国际知名评级机构
穆迪将美国 6 家地区性银行列入负面观察名单。
不过，鲍尔于记者会上指出，银行体系一直情势稳固，表现强劲，资本状态良好。
市场反应
鲍尔结束谈话过后，美股收盘再创新高，标普 500 指数首度突破 5,400 点，再创辉煌纪录
。金价震荡走高，美元走弱，10 年期美债殖利率下滑超 80 个基点，报约 4.32%，2 年期?
债殖利率同样下探超 70 个基点，报约 4.76%。
华尔街分析
尽管联准会认为抗通膨取得 进一步进展，但今年的降息前景有所下调，这可能消除了 11
月 5 日美国总统大选前降息的可能性。素有“新债王”之称的双线资本 (DoubleLine Capi
tal) 执行长冈拉克 (Jeffrey Gundlach) 透露，他对联准会今年降息的信心下滑。
高盛资产管理全球固定收益共同主管 Whitney Watson 称：“联准会承认在实现 2% 通膨目
标方面取得了适度进展，这可能基于于 5 月份 CPI 报告中的讯号，该数据与第一季高于预
期的通膨数据形成鲜明对比。”
卡森集团全球宏观策略师 Sonu Varghese 研判：“新的利率政策点状图可能没有考量到最?
的 5 月通膨数据，我们仍然认为，如果通膨减缓如预期持续下去，2024 年实现两次降息的
可能性很高。”
心得/评论：
睡前债蛙欢声雷动
醒来被老鸨背刺
三码变一码
总是有人要待在公园 99债蛙..断气
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