https://www.chinatimes.com/realtimenews/20240531001836-260410
10:48 2024/05/31
时报资讯 时报编译柯婉琇综合外电
受惠于强劲的AI服务器需求，戴尔（Dell Technologies）上季营收终于实现增长，并上修
全年营收展望，但仍无法满足对其AI业务抱有超高期待的投资人。此外，戴尔警告AI成本恐
侵蚀全年获利，亦给股价带来沈重压力。
戴尔周四股价收跌5.2%，盘后发布季报后，股价一度崩跌18.6%。在这波AI狂热带动下，自
今年初以来，戴尔股价已经上涨1倍多，过去12个月以来更飙涨了两倍多。
戴尔公布2025财年第一季（截至2024年5月3日）营收年增6.3%至222.44亿美元，为2022年以
来首度实现增长，并优于市场预期的217 亿美元。non-GAAP每股盈余年减3%，为1.27美元。
以主要部门来看，包括消费与商用PC的客户解决方案（CSG）营收与前一年同期持平，为120
亿美元，优于市场预期的117亿美元。
包括服务器、储存装置和网络硬件的基础设施解决方案（ISG）营收年增22%，为92亿美元，
优于分析师预估的90亿美元。其中，服务器与网络硬件营收年增42%，达到55亿美元，创下
历史新高。
戴尔预期第二财季营收介于235亿～245亿美元，优于市场预估的233亿美元。戴尔预估第二
财季经调整后每股盈余介于1.55～1.75美元，不及市场预估的1.84美元。
此外，戴尔将全年营收预测调升至介于935亿～975亿美元，优于市场预估的946亿美元，且
以中位数估算为成长8%。但戴尔预估全年 Non-GAAP每股盈余约为7.65美元，不及市场预估
的7.70美元。
戴尔副董兼营运长Jeff Clarke在财报发布后表示，第一财季AI优化服务器订单成长至26亿
美元，出货暴增逾1倍至17亿美元，积压订单成长逾30%达到38亿美元。
戴尔表示，本季获利目标落后市场预期，主要因AI服务器成本攀升，将削弱本季毛利率。
财务长Yvonne McGill虽看好AI需求带来的动能将持续一整年，但也表示考量到投入成本增
加、价格竞争加剧等因素，全年毛利率可能缩水。戴尔预估，2025财年经调整后毛利率下滑
约150个基点。
心得
看起来AI服务器开始杀价抢市占率
难怪只有辉达一直涨
美超微股价一直跌
现在还加入戴尔
台湾AI服务器供应商应该Q2也不怎样