台湾工具机出口面临更大挑战？日圆兑欧元接近新低 有利日企业绩
2024-05-29 12:49 经济日报／ 编译简国帆
由于市场加强揣测欧洲央行（ECB）将因通膨居高不下而缓慢降息，日圆兑欧元本月来的
贬值速度已超过日圆兑美元，交叉汇率接近历史低点，成为日本出口商的利多，也可能让
已承受日圆贬值竞争压力的台湾工具机出口，遭遇更大的挑战。
日圆兑欧元29日盘中维持在平盘附近，报170.65日圆兑1欧元，距离4月29日触及的纪录新
低171.56日圆不远，本月来累计贬值1.4%，相较下，日圆兑美元同期小幅升值0.3%。
尽管日本银行（央行）3月结束全球最后的负利率政策，与美国联准会（Fed及ECB等其他
央行的利差依然庞大。同时，ECB央行官员对降息步伐已出现歧见，提高投资人认为ECB将
渐进降息的预期，英国央行预料也将因通膨顽固而缓慢降息，带动英镑兑日圆一度升至
2008年以来最高。
近来市场的低度波动，也增添日圆面临的利空，因为会鼓励投资人进行套利交易，以低成
本借入更多日圆、投资于国外收益率更高的资产。日本10年期公债殖利率29日盘中升至
1.605%，为2011年来最高位，还是比德国同天期公债殖利率低了超过1.5个百分点。
野村证券日本外汇策略主管后藤祐二朗指出，“日圆持续面临套利交易带来的下行压力”
，“欧元从一些基本面因素获得额外支撑，如服务业通膨压力僵固、薪资再度加快成长及
经济触底反弹，ECB可能6月降息，但对降息的整体立场谨慎，成为提振欧元的另一因素”
。三菱日联银行外汇交易部主管大原豪认为，欧元和英镑兑日圆可能还有更多上行空间。
日圆兑欧元今年来累计贬值9.6%，有望提振对欧洲有大量销售的日本企业业绩。彭博资讯
指出，欧洲销售占比最高的日本企业，平均预期日圆兑欧元交叉汇率为156日圆，远高于
目前的170.65日圆。
电动工具制造商牧田公司有46%销售来自欧洲，该公司推算日圆汇率每贬值1日圆，将使营
业利益增加近9亿日圆。佳能估算，日圆每贬值1日圆，将使4~12月期间的营业利益增加25
亿日圆。
NLI研究所资深经济学家上野刚志表示，日圆贬值除了能提振日本企业对欧洲的直接出口
，也有助日本公司在第三国以低于欧洲竞争对手的价格出售商品。
https://udn.com/news/story/6811/7995710
心得/评论：
日本虽然已经衰退
但余威犹在
台湾工具机要推广外销
便宜要拼中国
品质要比日本
产业前景充满挑战