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大摩对联发科股东会讯息按赞，目标价提升至 1,588 元
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发布时间：
2024/5/28
记者署名：
Atkinson
原文内容：
IC 设计大厂联发科 27 日召开年度股东会，会中董事长蔡明介指出，未来 10 年 AI 与车
用市场将会是发展的关键核心。另外，副董事长蔡力行也指出，联发科在智慧型手机市场在
未来 3~5 年仍会持续发展，而且将会持续进行 ASIC 与 Arm 架构运算的投资情况下，对联
发科的未来营运发展都将有正面的助益，因此外资摩根士丹利给予“优于大盘”的投资评等
，目标价也来到每股新台币 1,588 元。
研究报告中指出，在微软推出 WoA Surface Book 和 Copilot 应用程式之后，联发科与辉
达合作的的 WoA 芯片，在 2025 到 2026 年之间出货量预测为 500 万和 1500 万颗。期待
WoA 芯片方面的营收将可占占联发科 2025 年和 2026 年的 2% 和 6%。另外，接下来也预
计两家公司将会继续开发新一代的 WoA 芯片，持续推动联发科在这一领域的营收状况。
另外，联发科近期的股价上涨，归功于旗舰型手机处理器的市场占比增加。其中，中国品牌
手机商可以透过联发科的旗舰型处理器获得最新的 3 奈米制程技术，进一步在 2024 年下
半年获得市场占有率的情况下，反观无法取得联发科旗舰型处理器的中国手机品牌商将失去
竞争优势，降低市场占比。这使得中国智慧型手机市场虽然仍呈现低迷状态，带联发科旗舰
处理器的需求抢手，目前已经没有库存，更是拉抬联发科 2024 年第三季的补货订单。
整体来说，预估联发科有 WoA AI PC 的利多，还有旗舰智慧型手机芯片领域的占比成长，
加上中国手机品牌商对芯片的补货情况，将使得联发科 2024 年第三季的营收预计将比第二
季成长 8% 的情况下，给予“优于大盘”的投资评等，目标价也来到每股新台币 1,588 元
。
心得/评论：
受惠于AI PC题材
手机芯片领域占比的成长
以及中国手机品牌商对芯片的需求
大摩按赞看好1588元