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国泰金总座李长庚谈寿险业最大困境 “新台币利率真的太低”
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发布时间：
2024-05-24 20:20
记者署名：
陈怡慈
原文内容：
国泰金控今（24）日举行第一季法说会，总经理李长庚被媒体追问是否支持我国保险业延后
接轨两大国际制度，他并未正面答复，但讲了个小故事，一针见血点出，“台湾寿险业真正
最大问题是，资产占整体金融业比率这么高，可是新台币利率却是这么低，”以致于寿险业
一年要付3600亿元避险成本，“这很吓人，结构上很可怕。”
金管会主委由保险学者，政大风险管理与保险学系教授彭金隆出掌，被认为是会对寿险业政
策红利大放送的主委，部分寿险公司挟此心理预期，已经开始运作，希望金管会松绑前任主
委黄天牧时代坚持的国际接轨，让我国保险业原本预计2026年元旦接轨IFRS 17及ICS两大国
际制度的时程，可以延后。今日国泰金法说会后媒体联访时，李长庚就被多位媒体询问有关
议题。
李长庚说，接轨的事情是国家大事，到底怎么处理好，主管机关跟寿险公会比他更有智慧来
讨论这个问题。诚如他在法说会上所言，很少国家像台湾这样，寿险业资产占金融业资产这
么高的比重，这是全球特例。台湾早期以储蓄险为主，调整保单结构朝保障型转型也才20几
年历史，调适上本来就很辛苦。
欧洲国家当中，德国跟台湾比较类似，英国、荷兰等多数国家则是已经调整成以投资型保单
为主。当欧洲要采用新的保险监理制度Solvency II时，多数欧洲国家自己本身帐上的保险
的帐，已经比较容易调整，但是德国就非常辛苦，因为储蓄险、长年期传统型保单的占比还
是比较高，资金成本比其他欧洲国家要高，所以他前几年到安联集团（Allianz）的总部德
国法兰克福参访时，他们也是伤透脑筋，情况跟台湾比较类似。
李长庚说，他去年11月底12月初碰到一位国内重要人物，该人跟李长庚说，韩国给寿险业者
的在地化措施是接轨国际的时程延长10年，台湾则是让业者延长15年，所以这位重要人物跟
李长庚说，国内的寿险业者应该很高兴才对。李长庚回应对方，“很感谢，但是假设台湾的
10年期公债殖利跟韩国一样是4.5%，我们不需要任何年度的延长。”
换言之，“台湾真正的最大的问题是，你的资产占比这么高，可是你国内的利率却是这么低
。”寿险公司为了给保户比较好的收益，只好把钱拿到海外投资，衍生高的汇率风险。适逢
美国暴力升息，台美利差扩大，国内寿险业一年得付3600亿元避险成本，“假设一年3600亿
省下来，等于寿险业要嘛多赚3600亿，要嘛多增资3600亿，你现在所担心的接轨，总总问题
都不是问题。”
新台币公债殖利率若有4.5% 所有问题都不是问题
李长庚说：“所以很大的关键在台币的利率真的是太低，我们的公债殖利真的是太低，所以
相对韩国为什么她接轨上比我们简单，其实最大的关键就是韩国公债殖利比较高。所以我开
玩笑，假设我们现在的公债殖利是4.5%，我们大家都可以吹着口哨上班。”
国泰人寿是国内资产规模最大的寿险公司，也是国泰金的核心子公司，李长庚是具有份量的
意见领袖，媒体不死心，又问了他一次，会认同把保险业接轨国际的时程延后吗？李长庚说
，他不太敢讲这个问题，每一家寿险公司的状况不太一样，他也很怕说，表态之后会让其他
的同业公司很辛苦，因为真的不知道他们的状况。
他只能讲说，国泰人寿为了2026年元旦顺利接轨两大国际制度，已经拼老命，能做的尽量做
，从前年开始现金增资，去年又发次顺位债券，近年增资金额合计多达1550亿元。每家寿险
公司状况不太一样，他不敢乱讲，但国寿就是做好自己本身该做的事，并且把该有的准备都
准备好。
心得/评论：
金龙：好的，收到@v@b
李长庚先生这样一说会不会让金龙鸽心中燃起下个月中会议再来一次surprise啊XD
这几年真的各种花式增资，连以前没想过会增的都开始增了
到2026以前不知道还有哪家金银会需要现增
不过人家刚上任一个个都在期待主委加码大放送，就不要变成另一边加码(欸