原文标题：富邦金法说会／2024年第1季 EPS 2.34元 富邦人寿首季投资策略曝光
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发布时间：2024-05-23 14:57
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记者署名：陈美君
※原文无记载者得留空
原文内容：
富邦金控（2881）23日举行法说会，公布2024年第1季自结财务数字以及营运状况，各子
公司维持稳健的绩效表现，2024年第1季富邦金控税后纯益304.1亿元、年增117.5%，每股
盈余（EPS）2.34元，税后纯益、EPS居业界第二。
富邦金控今日公布2023年底富邦人寿隐含价值(Embedded Value，简称EV)，受惠于2023年
稳健获利与净值提升，带动调整后净值上升至5,358亿元，年成长29%；有效契约价值
3,952亿元，年成长3.2%；整体2023年底隐含价值9,310亿元，较2022年底的7,986亿元上
升16.6%。
2023年受经济环境及法规变动影响，整体市场新契约保费下滑13.1%，且投资型商品销售
持续减少。富邦人寿新契约保费年下滑11.1%，在着重分期缴与保障型商品销售以持续改
善商品组合下，新契约价值(Value of New Business，简称VNB)为200亿元，年成长20.3%
。
富邦人寿反映在富邦金控每股EV为71.5元，精算评估价值(Appraisal Value，简称AV)方
面，若计入未来20年新契约价值，富邦人寿2023年底的AV为11,298亿元，换算金控每股AV
为86.8元。
截至2024年3月底，富邦金控总资产逾11.5兆元、年增8.4%，净值8,965亿元、年增25.7%
，普通股每股净值61.51元。资产报酬率(ROA)与股东权益报酬率(ROE)分别为1.08%与
14.32%，皆较去年同期成长。
富邦金控4月25日董事会通过拟配发普通股每股现金股利2.5元及股票股利0.5元，合计总
股利配发3.0元，总股利配发率达62.5%。富邦金控并于本月10日公布4月份自结税后纯益
130.3亿元，累计今年前4月税后纯益434.1亿元，每股税后纯益为3.34元，维持稳健获利
表现。
富邦人寿2024年第1季税后纯益174.6亿元，居业界第二。富邦人寿持续强化传统型分红保
单销售，带动初年度保费(FYP)较去年同期成长18.0%，居业界第一；总保费(TP)及初年度
等价保费(FYPE)均位居业界第二。富邦人寿销售通路以银保通路为主，占比达46%，排名
稳居业界第一；其次为业务员通路，占比43.4%。同时，分期缴销售也带动各通路FYPE显
著成长，业务员及银保通路均成长逾三成。
投资组合上，国内外股票投资部位占比上升，反映股票部位评价上升及配置增加；现金部
位维持适当水位，将视市场状况动态调整投资组合，以提升收益；海外固定收益资产配置
持续以投资等级公司债及金融债为主。
富邦人寿截至2024年3月底总投资资产达4兆9,934亿元，受惠利率走升与美元升值，2024
年第1季经常性投资收益年成长8.6%，变动收益类资本利得年成长96.6%，带动避险前后投
资报酬率均优于去年同期，避险及汇兑后投资报酬率达4.62%，与负债成本之正利差较去
年同期扩大。
受惠金融市场回稳及股票评价上扬，2024年第1季富邦人寿金融资产未实现余额已由负转
正，截至2024年3月底净值比约10.9%，资本适足率(RBC)逾300%。
台北富邦银行2024年第1季税后纯益81.6亿元，续创历史同期新高，各项业务规模稳健成
长。整体净收益年增16.0%，其中，利息净收益年增13.7%，主要来自资产规模成长及净利
差(NIM)年增6bps；手续费净收益年成长达50.9%，反映财管及信用卡业务收益增加。授信
部份，整体授信余额年增12.8%，企业授信与个人放款皆为双位数成长。整体企业授信余
额年增14.9%，反映经济成长及企业资金需求增加；个人授信部份，房屋贷款余额突破1兆
元，年成长达10.9%，其他个人授信余额年增16.6%，个人信贷及信用卡循环余额呈现双位
数成长。
台北富邦银行2024年第1季存款余额年成长8.6%，在高利率环境下，台、外币定存增幅均
高于活存；持续强化外币资金运用效率，带动外币放款及债券占外币存款比例增加。资产
品质方面，逾放比0.11%，备抵呆帐覆蓋率1,143.73%，皆维持良好，各项业务资产品质维
持稳健。
信用卡业务方面，因Costco联名卡带动及国内外消费动能提升，有效卡数年成长50.5%，
市占率14.8%，位居市场第二；签帐金额年成长51.4%，市占率13.7%，市场排名第三。财
富管理业务方面，财富管理各产品线显著成长，财富管理手续费收入年成长44.0%，其中
，共同基金年成长达128.4%，反映投资市场热络。海外分行放款规模成长及资产品质稳健
，带动海外分行净收益年增18.5%、海外税后净利年增15.8%。
富邦产险已走出防疫险阴霾，2024年第1季获利已由负转正，税后净利达13.5亿元。签单
保费收入成长6.2%，市占率达24.7%，续居市场龙头；同时，因不再受防疫险影响及来自
业务结构调整贡献，自留综合率较去年同期改善，达84.0%。投资市场波动，投资绩效仍
维持稳健，投资报酬率为6.83%。
心得/评论：
富邦金今天举办法说会
同时公布富邦人寿的投资策略
国内外股票投资部位占比上升
海外固定收益资产配置持续以投资等级公司债及金融债为主
供各位投资人做个参考
看得出富邦今年投资获利满满
加上富邦产险获利也由负转正
希望继续维持宇宙邦的态势
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