原文标题：达里欧：美债务水准不断上升将冲击美债 投资应多元化
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发布时间：2024-05-17 02:30
记者署名：钜亨网编译 段智恒
原文内容：根据英国《金融时报》周四 (16 日) 报导，亿万富翁、避险基金巨擘桥水基金
的创始人达里欧 (Ray Dalio) 警告，美国政府债务水准上升可能会影响美债需求，投资者
应该将部分资金转移到外国市场。
达里欧受访时，详细说明他对美国的广泛担忧，包括其债务负担、他所说的“内战”风险以
及美国可能卷入新的国际冲突的可能性。他警告说，这可能会阻止投资人购买美债。
达里欧说：“我对美国政府债券感到担忧，因为美国债务水平很高，而高利率进一步加剧了
这一问题。”
达里欧也表示，如果美国对更多国家实施制裁，也可能造成对美债的国际需求减少。他说：
“我还担心需求下降无法满足供应，特别是国际买家对美国的债务状况和可能的制裁感到担
忧”。
先前美国国会预算办公室预测，美国的债务与国内生产毛额 (GDP) 的比有可能在 2030 年
前超过第二次世界大战时的 106% 的历史新高并继续上升；如果忽视美国政府的赤字问题，
可能会导致市场出现英国前首相特拉斯 (Liz Truss) 大减税计画引发的震荡，联准会 (Fed
) 主席鲍威尔先前也承认，美国的财政路径是不可持续的。
与此同时，今年的借款成本上升，10 年期美债的殖利率从 3.88% 上升到 4.37%，因为投资
人大幅调低了对利率降低的预期。
不过，也有一些投资人认为这种担忧被夸大了。他们认为，今年提供的新政府债券已经被零
售投资者大部分吸收，增加的拍卖规模迄今对回报几乎没有影响。
美国面临风险增加 投资需多元化
由于美国债务和可能的进一步冲突，达里欧表示投资人应该考虑将部分资金转移到美国以外
。他表示，尽管美国很好，但美国面临的风险正在增加，投资需要多元化。
他解释说：“那些赚钱超过花钱并且拥有良好资产负债表的国家，内部有序并且在地缘政治
冲突中保持中立…… 看起来很有吸引力。”他把印度、新加坡、印尼、马来西亚、越南和
一些海湾国家列为潜在的投资目的地。他也表示，黄金也是一个很好的多元化工具。
美国“内战”可能性增加
达里欧指出，风险之一是他认为美国“内战”的可能性正在增加，他认为这种可能性在 35%
到 40% 之间。
他说：“我们现在正处于边缘地带。但我们还不知道是否会进入更动荡的时期。”达里欧表
示，所设想的内战不一定是人们“拿起枪开始射击”的战争，尽管这种情况也是可能发生的
。
相反的，他认为的“内战”代表的是美国政治中几十年来政治极化加剧的加速。这种“内战
”的表现形式是，“人们搬到更符合自己理念的州，并且不遵循敌对政治派别所控制的联邦
当局的决定”。
达里欧也认为，今年的美国总统大选将是他一生中重要性最高的一次，这将决定他所看到的
风险是否会失控，这些风险包括气候变迁和人工智能更广泛使用的影响。
他说：“川普将追求更右翼、民族主义、孤立主义、保护主义、非监管的政策——以及更积
极地对抗内部和外部。 而拜登，甚至是没有拜登的民主党，将是完全相反的，尽管他们也
会在政治上玩强硬的。”达里欧拒绝支持任何候选人。
心得/评论：美国的债务与国内生产毛额 (GDP) 的比持续飙升，美债殖利率也不断上升，但
是达里欧不建议all in美债，这棘手的问题应该也是今年候选人的重要议题吧～