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AI PC发功 联发科、华硕外资挺 目标价出炉
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发布时间：
2024.05.15 03:00
记者署名：
简威瑟
原文内容：
AI PC话题热度不断，继摩根士丹利点名WoA AI PC将催热产业成长，高度看好联发科（2454
）前景，列为族群投资首选后，大厂华硕（2357）最新公告的第一季财报不仅超乎预期，更
预期AI PC推出将带动下半年至2025年全球PC需求复苏，为市场追逐AI PC成长性注入强心针
，内外资同步调升目标价。
二大AI PC重要受惠股华硕与联发科，股价14日表现均相当亮眼，华硕挟首季财报与展望双
优势，攻上涨停，终场收512元、突破500元整数大关，联发科亦大涨3.59％收1,155元，国
际资金14日分别买超华硕、联发科各5,951张与1,271张。
摩根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿指出，先前点出WoA AI PC发展契机，并点名联发
科是此趋势中的主要受惠者、上调股价预期至1,388元之后，客户大致上认同在Computex登
场前，AI PC题材是不错的题材，惟对联发科初步获得AI PC贡献营收的时间点与规模存有疑
虑。
对此，大摩重申，WoA AI PC将是重塑全球PC供应链的关键，宁可早点切入联发科WoA AI PC
芯片的发展机会，也不要落后。
针对AI商机，詹家鸿提出，联发科可受惠换机循环、产品组合转佳、边缘AI智慧机晶粒尺寸
较大三趋势，估计AI相关业务2026年将额外贡献联发科营收近70亿美元，约当该年度营收31
％比重，使2024～2026年整体营收成长性提升到20％，因而看好联发科股价将进一步开启重
新评价（re-rate）行情。
华硕受惠营业利益率强劲，第一季每股税后纯益（EPS）7.33元，优于市场共识。且第二季
展望优于预期，华硕预期AI PC推出将带动全球PC需求复苏，服务器营收维持强劲。
瑞银证券台湾硬件科技研究部主管陈星嘉指出，AI服务器与AI PC创造新现金流的前景正在
逐步实现，预期接下来推出新品时，将会扮演股价催化剂（catalysts）。
凯基投顾认为，华硕有望于下一世代B100、B200、GB200等GPU平台取得较具优势之地位，相
较其于H100较晚切入，客户多为二、三线云端服务供应商（CSP），将更能推升2025年AI伺
服器营收成长。
心得/评论：
继联发科后，华硕也被点名了
华硕财报超乎预期
也预期AI PC的发展会带动2025 PC需求复苏
好稳