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全球市场观测站 陆港股回温 资金转进
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发布时间：
2024-05-06
记者署名：
经济日报 记者王奂敏／台北报导
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上周金融市场关注联准会利率会议，联准会如市场预期地维持利率不变，主席鲍尔鹰中透鸽
的谈话纾解市场恐将升息的焦虑，股市震荡走高，债市也因公债殖利率自高档回落而出现反
弹。展望主要股市，法人认为，陆股后市值得留意。
野村投信表示，由于通膨数据未显示明确下降走势，联准会官员没有足够信心采取降息措施
，降息时程确定将会延后，不过，鲍尔指出不考虑再度升息，另外，联准会也自6月起放缓
量化紧缩（QT）步伐，将目前每月减持600亿美元公债的上限，放慢至250亿美元，一定程度
缓解货币市场利率的潜在压力。由于联准会鹰中带鸽的态度，市场担忧情绪降低，股市震荡
走高。
在主要股市中，香港股市近期表现亮眼，香港恒生指数上周涨幅逾5%，近一季涨幅超过15%
，陆股虽因五一长假休市，但近一季表现亦不遑多让。野村投信指出，中国经济有逐渐走出
谷底迹象，中国4月官方制造业采购经理人指数（PMI）为50.4，连续二个月扩张，4月财新
制造业PMI也从前月51.1上升至51.4。日前瑞银集团（UBS）罕见将中国股市评级调升至“增
持”，也调升港股的评级，随着近期美、日、台等具AI概念的股市震荡整理，投资人持股水
位低、估值位于低档的陆股与港股开始受到投资人留意，部分资金开始转进。
从近期经济数据看来，中国制造业及服务业PMI都已落底回升，企业获利回升，多数基本面
数字都已经看到底部，未来可关注几个重点产业，包括资源类股、实质获益AI发展、估值低
且重回增长的类股，中长期应以消费信心复苏及具有出口竞争力的行业为主。
债市方面，先前美债殖利率反弹也多已反映延后降息的影响，上周美债殖利率自高档回落，
投资级债券出现反弹。目前美国投资级公司债指数的到期殖利率为5.6%，即使美国降息时程
延后，此时进场可参与殖利率位于高档的收益，未来美国步入降息循环，也有获得债券价格
上涨的资本利得机会。
心得/评论：
香港“中国化后”惨况曝！谢金河揪3末日景象“这指数”恐归零
老谢臭了好几年，最近有点臭不下去，开始有投行提出不一样的看法，另外不Buy又变出了1
万张ETF，Magic！