〈时评〉台湾军工产业已奠定良好基础（上）
军工产业受国家青睐，市场垄断性强，且受到政府保护及关注，又有国防预算挹注
Apr. 20, 2024 温润身 台湾英文新闻
今年台湾国防总体预算规模高达6,068亿元，创历年新高，占国民生产毛额的比率已达
2.5%，大量的军事预算投资，已逐渐建立完整军工产业，创造庞大商机，值得投资人探索
有潜力的标的。
国防需自主发展
台湾军工产业发展已有显著成果，包括陆军八轮装步战斗车683辆，已完成拨交，另外首
批M1A2T战车将出厂。空军勇鹰号高教机已经有16架交机，F16A/B型战机性能提升，完成
全数141架改装工程。国舰国造海军、海巡署91艘各式舰艇，以及8艘自制潜水艇正积极建
军中，第一艘潜舰原型舰“海鲲号”，期于2025年服役。
海军最近接收2艘沱江级轻型舰艇，最高时速46英哩，航程2300英哩，装载的许多关键武
器系统，都是台湾军事工业自行研发制造，包括“海剑羚”、雄风ll号、雄风lll号反舰
飞弹、CS/ MPQ-90蜂眼阵列雷达，成绩斐然。
军工产业门槛高
军工产业不同于一般民营企业，受限于技术门槛高，以及国防安全需要，只有少数企业能
跨越门槛，受到国家青睐，市场垄断性强，且受到政府保护及关注，又有国防预算挹注，
收入稳定，不虞现金流匮乏，长期投资相对有较佳的保障，且将随着企业成长，有稳定的
报酬率。
全球军工产业都积极迈向AI、大数据、物联网等高科技发展，涵盖航太、自动控制、智慧
制造、能源、资通讯、医疗、安全、运输、地质等多面向领域。为因应未来新战争型态，
军工产业涵盖范围相当广泛，目前已上市柜的企业，较受瞩目的标的包括：
汉翔成绩亮眼
汉翔（2634）、龙德造船（6753）、雷虎（8033）、台船（2208）、全讯（5222）、
jpp-KY(5284）、拓凯（4536）、驻龙（4572）、荣刚（5509）、长荣航太（2645）、晟
田（4542）、丰达科（3004）、宝一（8222）、八贯（1342）、千附精密（6829）等，都
缴出不错的成绩单，本专题择要为投资人介绍军工产业概况。
国机国造最重要的军工企业就是汉翔（2634）。近年朝向军、民业务双轨并行，已打下不
错的基础。在空军方面，已承揽各型军机的在地化维修业务，如F-16V、IDF、军用直升机
，以确保国军战备需要，并推动电池、能源管理系统的研发。
汉翔发展民营业务
民营客机业务方面，汉翔已获得欧美航空企业客机机壳、操控面、舱门等，多项零组件的
o产制订单。发动机业务是向奇异、劳斯莱斯等国际大厂，争取多款发动机零组件生产
业务，在国际航空业，已占有不错的基础。
国防工业发展是汉翔业务的重心，空军勇鹰高教机66架将于2026年以前全部交机，证明汉
翔对于军机整机生产及维护能力，已获得空军高度肯定，奠定未来在国防工业发展紥实的
基础。
汉航业务稳定成长
汉翔已连续4年每股获利持续上扬，从2020年EPS 0.42元，增加到2023年EPS 2.36元，配
息1.42元，毛利率为13.09%，每股净值18.15元，在军工产业中，已缴出不错的成绩单，
且未来发展方向明确，业务不虞匮乏。
2024年第一季，汉翔营收105.76亿元，年增6.39%，创下单季营收新高，也首度突破百亿
元大关，全年EPS有机会上看2.8元，再创新高，4月 23日汉翔将召开法说会，说明未来发
展潜力，值得投资人注意。
https://www.taiwannews.com.tw/zh/news/5669765
心得/评论：
没想到台湾国产车一塌糊涂
军工产业还这么强
看来要军武外销也没有问题
投资人准备好布局了吗