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FOMC纪录：Fed考虑“尽快”将缩表速度砍半
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发布时间：
2024/04/11 11:37
记者署名：
郭妍希
原文内容：
联准会(Fed)准备放慢资产负债表的缩减速度(QT，也就是Fed让手上债券到期后不再投入
本金)，而最新货币政策会议记录显示，央行官员偏好将缩表速度放慢一半。
路透社、华尔街日报报导，根据Fed 10日释出的联邦公开市场委员会(FOMC) 3月19~20日
会议记录，与会官员开始思考放慢缩表速度的相关事宜。
纪录显示，考虑到Fed于2017~2019年执行QT时造成隔夜拆款市场大动荡，与会成员普遍认
为这次应谨慎为之，“多数人因此判定，应尽快放慢缩表速度”。
Fed目前透过每月让最多600亿美元公债、最多350亿美元不动产贷款抵押证券(MBS)到期后
不再投入本金的方式，每月缩表幅度逼近1,000亿美元。
根据纪录，与会成员大多赞同将每月缩表速度减慢一半，主要是调整公债到期后不再投入
本金的额度，但缩减MBS的速度不会改变。因为诸多理由，Fed一直无法达成MBS的每月缩
减目标，而央行希望公债占旗下投资组合的比例能接近100%。
Capital Economics发表研究报告指出，过去12个月来，每月QT目标虽为950亿美元，但
Fed平均只能缩表760亿美元，主要跟MBS有关。从FOMC会议纪录推测，Fed似乎考虑将公债
的每月缩减上限调降至300亿美元，而根据当前银行业的准备金水位，速度减慢的QT很可
能会再执行一年。
至于何时要换档，J.P.摩根经济学家Michael Feroli表示，Fed应会在5月初的FOMC会议宣
布将公债缩减速度砍半，5月中旬开始执行。
心得/评论：
重点不是降不降息了，
缩表进度减半才是大利多，
市场要进入资金宽松，
这比降息更猛更暴力，
全球股市要进入主升段了！