境外基金3月绩效出炉！台股基金独家下跌 黄金基金狂飙18％
2024年3月29日 周五 上午11:12
境外基金3月以来绩效出炉，截至27日为止，金管会证期局核备的971档境外基金(股、债
均含)平均上涨3.23%，其中，697档股票型基金平均上涨3.63%，257档债券型基金平均上
涨2.24%。
让投资人意外的是，台湾股票型基金是这个月以来唯一走跌的国家区域股票型基金，还好
只有小跌0.11％，累计今年以来仍上涨10.84％；相对地，欧洲股票型基金3月表现最佳，
平均报酬率4.55％，其次是欧洲中小型股票的4.39％。
富兰克林证券投顾表示，美国联准会维持年内降息三次的预估，欧洲央行、英国央行也相
继释出不久后将开始降息，瑞士央行更意外在3月就开始降息，一连串央行动向引发市场
乐观预期，欧洲市场受惠最多，也激励欧股和欧洲中小型股票表现。美股也延续2023年11
月以来的涨势，美股基金和美国中小型股基金分别上涨3.96%、3.7%。
●产业型基金： 降息预期也带动黄金价格创新高，以金矿股为主的黄金基金成最大受惠
者，近月大涨了18.61%，表现极为亮眼。
3月期间另一件大事是Nvidia举行GTC开发者大会，期间释出了多款新产品且宣布与多家科
技巨头合作开发AI产品，加上美光、Dell等公司公布亮眼财报，帮助提振科技股基金上涨
2.81%。
富兰克林证券投顾表示，在经济将保持稳健下，美股类股轮动开始加速，景气循环股、价
值股等先前表现相对落后的类股，可望赢来补涨行情，不过，这不代表近期表现强势的科
技、通讯服务类股将下滑，因为随AI需求持续爆发，应用也愈来愈广泛，与其相关的芯片
设计与制造、半导体设备与材料、服务器、高频宽内存(HBM)、软件等领域将同步受惠
，可谓一个AI题材带起上下游供应链同步发展。
事实上，Factset(3/21)调查显示，在标普500指数各类股中，2024年科技、通讯服务等类
股的企业获利成长动能最佳，均可望成长超过15%且优于整体大盘，仍是值得投资人关注
的领域。
富兰克林坦伯顿科技基金经理人强纳森‧柯堤斯表示，目前正处于“建设和实验”阶段，
也就是研发强度和资本支出较高的时期，此一周期已经使半导体、硬件、云端运算公司受
益，包含“科技七雄”。生成式AI应会在2024年进入企业“应用”阶段，最终，生成式AI
的出现将带来平台转变和技术进步，就像2010年代云端服务的出现。
●主要债券及平衡型基金：
美国、欧洲、英国、瑞士等全球主要央行在近期同步放鸽，激励3月各大债市集体走扬，
加上股市回升，环球、美国平衡型基金表现居前，分别上涨3.43%、3.18%。
新兴市场强势货币债券基金则上涨3.49%，其还受惠于捷克、巴西、墨西哥、哥伦比亚等
国家降息利基以及天然资源价格回升有利部分商品出口国债券表现。
富兰克林坦伯顿精选收益基金经理人班杰明．克莱尔表示，美国高评级综合债市指数到期
殖利率脱离10多年来的低档区，最新已高达4.59%，而且各债市殖利率普遍高于2007年以
来平均，美国公债和抵押债等高品质债殖利率更到罕见的高水准，再加上联准会等主要央
行货币政策转趋宽松的助攻，为现阶段投资布局债市的两大利基。
富兰克林证券投顾建议，以美国平衡型及精选收益复合债券型基金为核心配置，网罗多元
收益并卡位降息行情。另方面，随美股指数再创新高，基本面能否跟上股价涨势将成为未
来选股致胜关键，看好AI科技产业将续扮主流之外，预期资金将外溢至估值偏低且基本面
改善的标的，缔造类股及区域轮动机会，包含生技产业、印度/日本股市、全球气候变迁
及基础建设产业投资前景。
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台股基金的常客
如台光电、力旺、世芯-KY、M13、家登
三月份的股价都表现很差
可能资金被抽离挪到权值股吧？！
四月份股价有望止稳
逆流而上吧？！