原文标题：华尔街投行警告：特斯拉股价缺乏上行动力，还有33%的下跌空间
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发布时间：2024-3-28
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FX168财经报社(北美)讯 周二（3月26日），投资银行伯恩斯坦（Bernstein）表示，很少
有什么能够证明特斯拉高昂的股价，因为其利润率与估值较低的竞争对手相当。分析师们
表示，这家电动汽车公司未来缺乏明显的增长动力，因此将特斯拉的目标股价从每股150
美元下调至每股120美元。这意味着股价将下跌33%。
由Toni Sacconaghi领导的分析师团队写道：“与传统和高增长的汽车原始设备制造商相
比，特斯拉的股价在几乎每个估值指标上都仍然很高，与科技公司的比较也显示出其昂贵
的一面，尤其是在降低的增长预期方面。”
特斯拉今年以来表现不佳，错过了第四季度的盈利，导致股价大幅下跌。自年初以来，股
价已经下跌了约30%。但尽管表现不佳，特斯拉的估值仍远高于其他汽车公司，其估值比其
他制造商高出六倍。
这是因为特斯拉历史上的增长率要高得多，但伯恩斯坦表示，情况如今已经不同了：“尽
管如此，特斯拉目前的利润率与美国、日本和美国原始设备制造商相当，甚至在某些情况
下更低，其未来的增长率与丰田和本田相当，低于比亚迪。”
根据该备注，需求疲软正在侵蚀特斯拉的生产量，因为电动汽车在欧洲和美国的采用速度
放缓，而在中国推出的Highland车型未能展示出需求的“质变”。
伯恩斯坦将其年产量预测下调至198万辆，而市场普遍预测为206万辆。2025年的增长势头
将继续疲软。然而，特斯拉仍有望成为全球最大的汽车制造商。
看涨的投资者可能会指出，特斯拉的全自动驾驶技术是一项具有变革性的投资，应该可以
随着时间的推移证明其股价的合理性，但伯恩斯坦指出，其他制造商也在这一领域竞争。
特斯拉成为无人驾驶出租车服务的可能性也不大，因为Waymo已经在该领域占据主导地位
。其他人也指出了特斯拉进军机器人和人工智能的举措，包括Optimus和Dojo的发布。但是
与全自动驾驶一样，该公司已经落后，首席执行官埃隆·马斯克认为Dojo是一个“很难成
功”的尝试。
心得/评论：
Apple放弃电动车，但它本来就钱多业务多，可是TSLA不是这种。曾有人400抱到现在，想
著还会再上去。如果EV市场已百家争鸣，扩张完后销售也自然不如一开始那般增长有力，
加上原本的高估值Buff，即使依然可能是全球最大，但TSLA也已经不够“AI”了。